债券型基金2025年一季报投资组合分析：风险偏好降低,超配高评级

债券型基金一季度投资全景

随着2016年债券型基金一季报的披露完毕，我们来深入一下一季度债券型基金的投资组合结构。这一季度，债市呈现窄幅震荡的态势，各类债券的表现各有千秋。

在整体债券市场环境下，利率债和信用债小幅上涨，可转债则经历了一波下跌。具体来说，中债国债总指数上涨了1.04%，中债信用债总指数也有小幅的0.12%涨幅，中证可转换债券指数却下跌了8.07%。

截至2016年一季度末，债券型基金的平均债券仓位为114.3%，相较于上季度末下降了2.0个百分点。值得注意的是，部分基金由于份额大幅度增加，被动减仓幅度较大，使得债券基金平均债券仓位延续了上个季度的下降趋势。

进一步来看，不同类型的债券型基金其仓位也有所不同。主动开放债券型基金、封闭式债券型基金以及定期开放债券型基金的平均仓位均有所降低。

在券种配置方面，企业债券、短期融资券和金融债是基金投资的重点。一季度末，信用债在债券型基金投资中仍然占据主导地位，占基金债券投资比例高达77.4%。

在投资策略上，债券型基金在一季度期间主要增持了信用债和可转债，同时减仓了利率债。这一策略调整体现了基金对风险控制的重视，尤其在信用风险***频发后，高评级信用债AAA的重仓比例明显上升。

从重仓债券的久期来看，招商证券指出，久期在7-10年的利率债占比最高，但相比上季度，久期在1年以下的债券占比大幅上升，整体组合的久期有所缩短。这也反映了债券型基金在当前环境下，更倾向于短期投资，以降低投资风险。

通过对一季度债券型基金的投资组合结构、投资策略以及风险控制的深入分析，我们可以发现，基金在追求收益的也在积极调整策略以应对市场变化，充分体现了其稳健的投资风格。招商证券对此进行了深入研究和解读，为投资者提供了宝贵的参考信息。