1月房企发债1630亿元，较2020年同期下降5.3%，低于市场预期

随着贝壳研究院月报的发布，2021年1月房企发债规模浮出水面。据悉，本月房企发债总额达到1630亿元，虽然看似庞大，但与2020年同期的1721亿元相比，呈现出5.3%的同比下降。这一增幅相较于2020年同期，收窄了11.2个百分点。深入研究后发现，境外债券规模占比在本月达到了54%，但相较于2020年同期，这一比例下降了22个百分点。

贝壳研究院的高级分析师潘浩指出，2021年1月的发债场景实为房企在美元债市中的抢跑拉开的新序幕。除去去年1月的春节假期影响，今年首月的发债规模实际上低于市场预期。这清晰地显示出“三道红线”融资新规的效应，使得发债规模有所下降。

据贝壳研究院报告，1月的债券融资情况呈现出利率下降的趋势。境内债券融资的平均票面利率为4.75%，较上月下降0.28个百分点，同比更是锐减了6.1%。而境外债券融资的平均票面利率为7.11%，这一数字较上月大幅下降了0.68个百分点，惊人的同比下降了17.5%。

中指研究院企业事业部的刘水副总监也给出了他的观点，他预测长期内房地产的周期属性会逐渐淡化，“房住不炒”仍然是“十四五”政策的底线。在境内融资方面，由于“三道红线”试点范围有望扩大，房企境内信用债融资规模将有所增长。而在境外融资方面，欧美等国的宽松货币政策使得海外流动性充裕，这将有助于房企降低境外融资成本。

潘浩也提醒我们，虽然境内外债市有所回暖，但房企的偿债压力并不会因此降低。融资新规后，2021年房企的偿债规模将持续走高，全年偿债压力不断增大。境外债市虽然回暖明显，市场信息逐步提振，但短期内房企融资仍将以境外债为主导。

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