基金修正“审美观” 抱团增配“白马股”

在经历市场反复波动的存量博弈背景下，基金开始调整投资审美观念，聚焦估值合理且增长稳定的白马股。这一现象在业内引起了广泛的关注。投资者们开始意识到，投资并非单纯的追求高收益，而是需要回归到企业的实际业绩上，从真正有价值的公司中寻找投资机会。这仿佛是一场选美比赛，不再是单纯以概念或炒作来评判股票的价值，而是更看重那些业绩稳定、真正有实力的“白马股”。正如一位公募基金经理所言，投资者开始更倾向于选择那些内外兼修、稳健发展的公司，而非追求短暂市场热点的激进股票。近期政策环境的变化进一步促使投资者转变投资理念。监管层对于中概股回归的深入研究和担忧引发了市场对于壳资源价值和并购发展模式的疑虑。《》权威人士的文章和市场数据也引导投资者更理性地看待经济复苏力度，放弃过度依赖流动性推动经济的幻想。在此背景下，市场主流的投资策略也在发生转变。按照安信证券首席策略分析师徐彪的观点，未来投资需要规避高风险领域，转而关注具有高性价比的标的。经济的主要任务在于去产能、去杠杆和去库存，这意味着周期性投资和过度炒作的风险加大。投资者需要寻找更为稳健的投资领域。白马股作为一种估值合理且增长稳定的投资标的，成为了一个不错的选择。在当前市场环境下，购买市值两三百亿的白马股不仅相对安全，也能为投资者带来稳定的收益。这种投资思路的转变不仅反映了投资者的理性回归，也体现了市场逐渐走向成熟的过程。市场的波动和政策环境的变化都在促使投资者调整投资策略和审美观念，真正有价值的投资才是硬道理。在这样的背景下，白马股以其稳定的增长和合理的估值成为了投资者的新宠。基金投资：攻守兼备的选择

在浩瀚的基金海洋中，寻找那些能够带来稳定收益的优秀基金，就如同在繁星点点中寻找北斗七星。以下是几只值得关注的基金：

一、光大保德信欣鑫混合A，今年以来收益高达54.25%，展现出强大的盈利能力。购买此基金，仿佛握住了一把攻守兼备的利器。

二、国联安鑫享灵活配置混，其35.77%的高收益率引人注目。只需开户购买，即可轻松参与。

三、光大保德信睿鑫混合A，收益稳健，开户购买流程简单，是投资者的理想选择。

华安黄金易ETF联接、兴业聚利灵活配置混合、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金等基金也表现优异，为投资者提供了丰富的选择。银河证券数据显示，截至2016年5月20日，这些基金均呈现出良好的收益态势。

在当前的市场环境下，一些基金经理认为，调仓向具有业绩支撑的个股转移，是弱市资金看重公司基本面实质的体现，也是缺乏增量资金入场的情况下“抱团取暖”的行为。公募基金一季报重仓股数据显示，基金已经开始加码对于白马股的配置力度。例如，网宿科技作为基金第一大重仓股，得到了众多基金的青睐。

同样，贵州茅台、索菲亚、老板电器等价值成长型个股也得到了基金的关注和增持。市场分析师认为，这种现象与2012年市场格局有相似之处。在存量博弈的格局下，白马股和价值成长型个股因其稳健的业绩和较低的风险而备受青睐。海通证券策略首席分析师荀玉根表示，从资金面分析，2016年2月以来，市场进入存量博弈格局，基金对于白马股和价值成长型个股的增持是理性选择。

选择合适的基金，就像找到了一把开启财富之门的钥匙。在攻守之间，基金投资为您提供了稳健的选择。既要关注基金的收益，也要关注其风险，做到理性投资。经过市场的急跌后，股市呈现出一片新的景象。上证综指从高峰跌至低谷，市场波动不断，环境颇似昔日的2012年。在这变幻莫测的股市中，投资风格正在悄然转变，白马成长股崭露头角，成为市场的新宠。这些白马股以其稳定的盈利增长和合理的估值水平，展现出独特的魅力。它们不仅拥有一定的成长空间，更拥有安全边际，成为市场弱势下的最优选择。

近期，以白酒股为代表的消费股行情持续上涨，这一现象被市场人士解读为市场“审美观”的变迁和“抱团”行为的体现。海富通基金总经理助理、基金经理王智慧认为，消费股的崛起源于两方面的原因。一方面，宏观经济预期的不稳定使得市场对传统周期性行业的信心下降，相对而言，消费品的业绩确定性较高；另一方面，部分消费品行业如白酒行业经过数年的调整，基本面出现积极变化，重回业绩稳定增长的轨道，提升了其估值。消费股行情的蔓延，无疑暗示着市场风格开始偏向防守。

广发证券策略团队指出，虽然加仓消费股是熊市中的常规操作，但若市场处于“稳增长”与“调结构”的拉锯战中，消费股未必能持续受到追捧。那时，真正的“抱团取暖”将围绕一些新兴的“白马股”，个股特征将超越行业特征。回顾2011年至2012年的“慢熊”市场，让人印象深刻的并非消费股，而是诸如海康威视、大华股份等所谓的“白马股”。这些公司在当时被投资者极度看好，以极端仓位配置“白马股”成为对抗“慢熊”的有效手段。

在此背景下，“从1到N”的机会引起了投资者的关注。那些既具有长期成长性又拥有较高安全边际的白马股，如同股票中的“京沪学区房”，经得起时间检验，具备扎实的基本面和清晰的商业模式。高毅资产董事长邱国鹭最近提出了“从0到1”的陷阱和“从1到N”的机会。他警告说，A股市场虽然对新事物充满热情，但大多数企业难以实现“从0到1”的突破。相反，那些符合消费升级和产业升级趋势的公司，将拥有“从1到N”的长期价值投资机会。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，价值投资的机会已经来临。他坚持看好沪深300成分股和传统的“白马股”，并预计市场将进入一个以长线资金为主的时代。这些长线资金，如养老金、外资以及A股可能加入MSCI带来的海外资金，普遍偏好价值股，这将成为市场风向转变的重要动力。

广发证券策略团队进一步指出，消费股的受宠并非全然出于价值投资的理念，更多是在避险情绪下的无奈之举。随着消费股市值的提升，其吸引力正在减弱。未来，“抱团取暖”的方向将是那些具有独特优势的“新白马股”。这些公司虽然不处于同一行业，但往往具有强大的增长潜力、稳定的盈利能力和独特的产品优势。它们将是投资者真正的考验。

股市风云变幻莫测，但机会始终存在。投资者需保持敏锐的洞察力，紧跟市场变化，寻找那些既具有长期成长性又拥有合理估值的白马股作为投资目标。同时也要注意风险控制，避免盲目跟风炒作烂公司而陷入估值陷阱之中。