房地产钱从哪儿来？银行四路资金流入房地产或超10万亿元

【房地产资金涌动：银行四路输血超10万亿】

在当下房地产市场火热的背景下，房地产企业的资金源头引人关注。近日，银行为房地产提供的资金超过10万亿的消息引发了广泛关注。那么，这些资金究竟从何而来？又如何流向房地产市场呢？让我们跟随21世纪经济报道的镜头，深入了解这一话题。

银行作为房地产市场的主要资金来源之一，通过四路输血房地产，其中包括表内贷款、自营投资、银行理财以及委托贷款等。尽管表内贷款和表外委托贷款逐渐降温，但自营投资和银行理财的输血力度却在不断加强。

公司债市场也为房地产市场提供了大量资金。从去年5月到今年8月，债市为房地产企业提供的资金已超过1.2万亿。房地产公司的融资成本不断下降，发行利率低至3%，使得更多的资金得以流入房地产市场。

冰火两重天的景象也在上演。国内发行量不断上涨的境内房地产公司在海外发债的数量和规模却极速下滑。今年前8个月的海外发债规模仅为47.6亿美元，较去年同期下滑63%，显示出国内房地产企业在寻求海外资金的道路上遭遇困境。

银行究竟有多少资金流入了房地产？在回答这个问题之前，我们需要了解银行资金流入房地产的相关通道。表内贷款和自营投资是主要的资金流入渠道，而表外则是银行理财和委托贷款。

据公开数据显示，理财流入房地产的规模明显增加，而委托贷款的实际流入规模也不容小觑。由于自营投资中流向房地产的规模很可能大于理财，银行四路资金流入房地产相加，截至今年上半年，银行为房地产提供的资金或已超过10万亿元。

值得注意的是，表内贷款和表外委托贷款正在降温。表内贷款可以从监管统计数据和上市银行报表中看出端倪。根据银监会的统计，房地产业的贷款规模增速正在下降。而在上海地区，表内房地产开发贷规模甚至出现了一路下跌的态势。

上市银行的报表也反映出这一趋势。记者梳理了17家上市银行的中报发现，房地产业贷款占贷款总规模比重普遍下降。与此多家银行的房地产业贷款规模出现了下降。据估计，商业银行投入房地产业的贷款不会超过6万亿元。

监管对银行信贷进入房地产一直有着较为严格的管理。委托贷款作为一条相对宽松的资金流入渠道，其实际规模难以准确掌握。目前，多家股份行已经提高了委贷流向房地产的门槛。“土地融资委贷的路子也走不通了。”一位华北股份行资管人士表示。

房地产市场正面临着一场资金的博弈。在融资环境日趋复杂的情况下，房地产企业如何调整策略、寻找新的资金来源将成为其未来发展的关键。敬请期待我们后续对信托和理财机构为房地产融资情况的报道。理财资金流向房地产领域观察

随着银行自营和理财资金的流动，房地产市场的融资情况逐渐受到关注。在银行资金投向房地产的三大主要途径中，包括债券、非标准化债权资产和股票，理财资金对房地产市场的输血作用日益显著。

监管层面，对于银行自营投资，统计科目中细分包含债券、股票和其他类。其他投资类中，融资平台、房地产和过剩产能是监管的重点。据接近监管层的人士透露，自营投资中的“非标”监管要求实质重于形式，需穿透检查。在这些投资中，流向房地产的资金规模不容忽视。

数据显示，银行理财通过配置债券、非标资产、权益类资产等方式投向实体经济的资金中，有相当一部分流向了房地产市场。据中债登披露的数据，今年上半年流向房地产的资金规模已经超过了去年全年，显示出明显的增长趋势。

尽管存在多层嵌套的情况，可能还有小部分资产并未真正穿透到最底层，但即使如此，这一数字仍然能反映出银行理财资金对房地产市场的支持。微观层面，股份行资管人士也证实，今年的创新业务基金中，房地产类仍是重点。

值得注意的是，商业房地产也是理财投向的重点监控领域。银行理财的非标准化债权资产中，投向商业房地产（保障房除外）的余额在不断增加。

与此各地楼市调控政策也备受关注。多个城市的房地产研究中心都在加强调控，包括限制购房、加强销售价格指导等。一些城市甚至可能讨论或实施新的限购政策。这也从侧面反映出房地产市场受到的资金支持与其热度成正比。

券商也对房地产市场持谨慎态度。海通证券认为，经济短期企稳的情况下，地产泡沫将是最大的风险来源。这也为投资者提供了一个观察市场动态的视角。

随着银行理财资金对房地产市场的支持力度加大，房地产市场也呈现出相应的热度。但与此风险也在积累，需要各方面密切关注和合理调控。