第一创业景殿英：量化为主赛道仍处发展红利期

私募量化投资的蓬勃发展，引领了第一创业FOF业务的迅速扩张。近日，第一创业权益投资管理部负责人景殿英分享了他的见解与投资策略。

以量化为主赛道，挖掘私募黑马

景殿英领导的第一创业FOF业务规模自2016年的3亿元增长至今的35亿元，展现了爆发式的扩张。他们秉承多策略配置的投资理念，以量化作为主要投资方向，与量化私募管理人建立了交流与合作。景殿英强调，他们通过不断挖掘市场中的潜力私募黑马管理人，以优化母基金私募的配置。

筛选私募管理人，漏斗式体系显成效

在如何筛选私募管理人方面，景殿英透露了他们采用的漏斗式筛选体系。通过多维度数量模型建立管理人基础池。接着，对基础池中的管理人进行尽职调查、业绩归因以及策略甄别，形成重点池。对重点池的管理人进行持续跟踪，通过特定指标建立核心池，从中挑选符合投资策略的子基金管理人进行投资。这一体系已在头部私募的早期阶段展现出其筛选能力，近年来主要筛选的私募管理人以量化为主。

量化投资挑战与机遇并存

随着量化私募规模的迅速扩张，景殿英表示，对底层私募管理人的挑选越来越具挑战性。他提到，量化私募在规模、业绩、风险之间的平衡表现得尤为明显，底层管理人的收益率下降。客户对量化的预期与实际表现之间存在一定的差异。景殿英强调根据不同的产品线进行针对性配置，并通过分散配置来控制产品回撤。

对比成熟市场，景殿英认为中国的量化投资仍有广阔的发展空间。虽然量化高收益、低波动的时代已经过去，但量化发展的红利期仍然存在。他对未来量化投资的收益预期逐渐回归常态化持乐观态度。

2022年投资策略：更加分散

对于今年的市场表现，景殿英表示目前持保守态度。在操作上，他会更加倾向于分散投资，无论在策略层面还是底层管理人层面。他强调，在不同的策略和管理人之间做到足够的分散，以应对市场的不确定性。

展望未来，景殿英表示将随着业务规模的扩大，扩宽策略覆盖的广度，关注主观管理人，并不断完善母基金层面的配置。

在关注私募IP的景殿英强调他们主要关注成长型私募，对早期私募黑马的挖掘更加及时。对于明星私募的规模增长，他们会紧密跟踪，提前预判风险。第一创业的投资策略既注重风险管理，又关注成长型投资机会，致力于为投资者创造长期价值。