陕鼓动力(601369)订单拐点已现 分布式能源带来成长新逻

企业核心业务的稳固与分布式能源转型的腾飞

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国内轴流压缩机、离心压缩机和能量回收透平装置领域的龙头企业近期展现出强大的市场统治力。其三大核心业务市场占有率分别达到了惊人的高度，尤其是冶金和化工领域，更是稳居行业翘楚地位。这家企业不仅在核心领域有卓越表现，还在分布式能源领域展现出了积极的转型态势。随着下游行业的节能环保趋势及政策的推动，公司的主打产品市场需求稳定，客户群体牢固，为公司的业绩提供了坚实的基石。近期公司订单显著增长，战略转型成效初显，展望其未来，业绩可期。

一、业务稳定，市场地位显赫

这家公司在轴流压缩机、离心压缩机等领域拥有绝对的市场占有率，特别是在冶金和化工领域，其地位无人可撼。随着下游行业的节能环保需求增长及政策推动，公司的主打产品市场前景广阔。公司的高转速设备如叶轮、轴等易损耗部件的备件市场稳定且毛利率高，进一步增强了公司的盈利能力。公司通过多种方式提升客户资金效率，巩固长期合作关系，为业绩的稳定增长打下了坚实基础。

二、订单拐点显现，业绩有望大幅增长

经过一段时间的订单减少后，公司迎来了订单的显著增长。在手订单数量呈现上升趋势，标志着公司业绩的拐点已经出现。通过不断落实二次转型战略，公司在传统业务与分布式能源领域均取得了显著成果。特别是在分布式能源领域，公司依托海外研发中心，不断进行技术创新，成功打造了多个重大订单，预示着公司在这一新兴领域的巨大潜力。

三、分布式能源转型：新的增长点

公司不仅在传统业务领域表现出色，还在分布式能源领域展现出强烈的转型决心和实力。通过设立欧洲研发中心，创建分布式能源技术装备创新中心，公司不断提升在分布式能源领域的解决方案和服务能力。随着天然气分布式能源装机容量的不断增长，公司在这一领域的需求巨大。预计“十三五”期间，天然气分布式能源的投资将带动巨大的设备需求，为公司提供新的增长点。

投资建议与风险提示：

基于公司在传统业务领域的市场优势和在分布式能源领域的巨大潜力，我们给予“增持”评级。也要关注行业竞争加剧、气体公司经营不善、分布式能源项目执行受阻及行业政策落实不到位等风险因素。

这家公司在稳固传统业务的正积极向分布式能源领域转型，展现出强大的发展潜力和市场前景。无论是传统业务还是新兴领域，公司都展现出卓越的实力和坚定的决心，未来业绩值得期待。