扬农化工(600486)麦草畏打开成长性 菊酯业绩稳定 草甘

在全球农业化学品市场占据一席之地，该公司主营的杀虫剂、除草剂和杀菌剂是农业生产的得力助手。在众多的产品中，菊酯和麦草畏的表现尤为突出。

菊酯业务业绩稳定，犹如稳健的马车，拉动公司的稳步前行。其独特的专利产品投放市场后，便受到广大农户的青睐，为公司的毛利率带来了稳步上扬的态势。尽管在2016年上半年遭遇了厄尔尼诺现象的影响，销量有所回缩，但菊酯业务的整体营收仍保持增长。尤其是如东二期的扩建项目，包括卫生菊酯和专利产品等，进一步稳固了菊酯业务的增长基础。不仅如此，四季度主要产品功夫菊酯和联苯菊酯的价格上涨，预示着明年的业绩将会有一定的增厚。

与此麦草畏作为另一主打产品，随着南北美转基因需求的打开，迎来了更广阔的发展空间。南北美的孟山都抗麦草畏转基因作物的推广路线正逐步落地，公司扩产的2万吨麦草畏项目更打开了公司的成长性大门。麦草畏的投资需要雄厚的资金和强大的工程化能力，而公司在这方面优势明显。如东二期的麦草畏项目预计将在明年二季度投产，未来两年里，公司将以全球麦草畏龙头的身份，优先享受新需求带来的红利。这也意味着公司的成长性和盈利能力将会得到进一步提升。

草甘膦的市场涨价也给公司带来了业绩上的弹性。公司拥有大规模的IDA法草甘膦生产能力，在市场价格上涨的背景下，公司产品的均价也将相应上调。这不仅增强了公司的盈利能力，也为未来的发展注入了更强的动力。

展望未来，公司的业绩预期强劲。预计2016至2018年，公司的营业收入和归母净利润将实现稳健增长。作为中化集团的子公司，该公司还享受着国企改革的预期优势。基于以上因素，我们维持对该公司的"买入"评级。

投资总是伴随着风险。抗麦草畏转基因种子的推广进度、如东二期的顺利投产等因素都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出决策时，需要全面考虑这些因素。这家公司在农业化学品市场的表现令人期待，其稳健的业务增长和强大的盈利能力使其成为投资者的优选之一。