天海投资(600751)完成收购IMI 进度超预期

一、重大事件进展播报

在岁月的轮转中，一个具有历史意义的日子悄然而至2016年12月7日，一个激动人心的公告横空出世。那天，天海投资成功将英迈国际（Ingram Micro Inc.）纳入旗下，英迈国际从此成为了天海投资的璀璨明珠。

二、解读与洞察

进度超乎想象，执行力令人赞叹

公司此次收购英迈国际的进度条超出了市场的预期。原公告预定的收官日期为12月15日，而公司实际在钟声敲响之前就已完成这一壮举，充分展现了公司国际扩张的坚定决心与卓越的执行力。这不仅是一次商业行动的成功，更是公司战略眼光的体现。

携手英迈，共筑全球供应链新篇章

英迈国际，作为全球IT供应链领域的佼佼者，其被天海投资纳入麾下，无疑是一次行业内的重磅事件。近三年来（2013-2015），英迈的营收始终保持在高位，虽然2016财年1~3季度实现营收同比有所下降，但其净利润却实现了显著增长。此次收购，将为公司带来全新的发展机遇，结合自身的交易平台和供应链金融布局，共同构建一个全球化的供应链管理服务新纪元。

聚焦中国，开启亚太新篇章

对于英迈国际来说，中国市场是其未来发展的关键。虽然其主要市场目前在北美和欧洲，但亚太特别是中国市场具有巨大的增长潜力。特别是通过海航平台，英迈国际的云服务有望在中国市场大放异彩。随着其在亚太地区的深入布局，未来有望开启全新的发展篇章。

三、投资分析与预测

基于以上分析，我们预计在未来的日子里，公司的归母净利润将达到一个新的高度。预计在未来的几年里，公司的归母净利润将达到3.17、15.50和15.64亿元。给予2017年40~45倍PE的估值，对应的估值范围为21.2~23.9元。在此背景下，“强烈推荐”此投资评级。

四、风险警钟长鸣

任何投资都有风险。在此提醒广大投资者注意汇率波动风险和国内业务拓展不及预期的风险。在追求收益的也要做好风险防控措施。