成交维持地量 沪指争夺年线

在最近的三个交易日里，上证指数围绕年线展开激烈的争夺，沪深两市交易呈现出地量的趋势。在全球股市不断动荡的大背景下，A股在十二月接连迎来开门红，似乎在预示着跨年度行情正在悄然形成。

科技股成为市场的焦点。本周，半导体及元件概念表现尤为强势。在短短几天内，半导体指数迅速上涨，多只科技股创下历史新高。尽管市场上有声音质疑科技股在缺乏新的盈利数据支撑的情况下能否继续攀升，但本周科技股的表现却令人瞩目。

在各大券商对2020年的展望中，科技成长股行情被普遍认为是确定性主线。招商证券和兴业证券都认为，未来的新科技周期和5G建设放量之年将带动科技股的发展。5G终端和衍生应用端的改进将带动消费电子和半导体复苏，为企业级通信带来巨大的发展空间。

跨年度科技股行情并不可能一帆风顺。市场人士认为，科技股投资逻辑与医药股类似，两者都是面向未来的行业，大概率也将走出相似的走势。历史表明，科技股行情曾多次出现大幅波动，投资者应保持谨慎。

与此上证指数在12月3日呈现“V”型反转，市场虽然已降低岁末年初的行情预期，但跨年度行情仍有孕育可能。年线作为中长期支撑，对市场构成重要保障。东莞证券认为，随着政策推进、经济面适度走稳以及外资加大A股配置力度，市场有望逐渐稳定。预计核心波动区间在2850-3000点。

市场春季躁动的条件在明年初将更加充分。策略研究者表示，前期稳增长政策逐步见效以及外需阶段性回暖，为春季躁动提供了更成熟的条件。此时冷静应对市场剩余风险、择机布局春季躁动是最佳选择。

对于投资者而言，联讯证券建议适当关注低估值和稳增长受益品种。一方面可以将前期涨幅较大的品种切换到低估值的板块；另一方面可以左侧潜伏受益于稳增长政策、前期涨幅较小的板块。这样既能降低风险，也能抓住市场的机遇。这样的市场环境下，无论是科技股还是其他领域，都充满了挑战与机遇并存的可能。