中国铁建(601186)新签订单增速创近几年新高 在手PPP

在近年来的发展浪潮中，公司的表现可谓亮眼。特别是在新签合同总额方面，增速达到了近年来的峰值，令人瞩目。这一切主要归功于占比达八成的工程承包业务新签合同额的大幅增长。

回溯到2016年前三季度，公司成功新签合同总额高达6790.33亿元，同比增长了惊人的22.04%，这也成为了近五年来的最高增速。公司的订单情况有了显著的改善，展现出了强大的市场竞争力。

从业务层面来看，工程承包、勘察设计咨询、工业制造等各板块都取得了不错的成绩，其中房地产新签合同额受益于前期房地产销售的复苏，增长尤为迅猛。特别是工程承包板块，新签合同额增长快速，并达到了近五年的最高水平，主要得益于基础设施建设的投资增速回暖。

在城市轨道工程和市政工程方面，公司的表现尤为突出，这两个板块的强劲表现带动了工程承包板块的新签合同增长，预计未来这一趋势仍将保持。从季度角度来看，公司工程订单的增速逐季提升，特别是在Q3季度，新签工程合同额同比增长了32.38%，显示出强劲的势头。

公司在房地产领域也取得了显著的成绩。2016年前三个季度的房地产储备面积均实现翻番，各项储备面积指标均呈现出强劲的增长态势。

更令人值得关注的是，公司在PPP项目方面的表现也十分抢眼。2016年新签的PPP合同金额接近1800亿元，且PPP订单金额大、增长快速。这些PPP项目大多为优质可运营项目，随着项目的累积，将为公司带来新的增长动力，有望改变铁建未来的盈利模式。

我们对公司未来的表现充满期待。预计2016-2018年公司的EPS分别为1.02元、1.12元和1.24元。对应PE分别为9.0倍、8.2倍和7.4倍。基于以上分析，我们维持公司“增持”的评级。

也需要警惕可能出现的风险，如宏观经济不景气、海外市场风险以及项目进展不及预期等。但总体来看，公司的表现依然稳健，值得投资者关注。