中远海特(600428)一主两翼运量高速增长 17Q1业绩超

***概述

近期，公司发布了一系列重要的经营数据公告。在3月份，中远海特展现出强大的运营实力，完成了运量109.9万吨，同比增长了惊人的22.5%。周转量也达到了70.86亿吨海里，增长了17.1%。公司的营运率、航行率和载重率也有显著的提升。具体来说，营运率达到了98.4%，虽然略有下降（下降1.3个百分点），但航行率和载重率则分别上升了6.9个百分点和11个百分点，达到了60.8%和55.4%。令人瞩目的是，公司的燃油单耗下降明显，降至6.5千克/吨海里，降幅达到了惊人的20.7%。

而在更长期的业绩报告中，公司公布了自己的17Q1业绩快报。在2017年第一季度，公司实现了营业收入的显著增长，总额达到16.03亿元，同比增长了17.85%。归母净利润和每股收益也有显著的提升，分别增长了1,103.91%和达到每股收益的0.005元。加权ROE也呈现出上升趋势，增长了0.12个百分点。

评论分析

移动平均运量的持续增长反映了公司在运输行业的稳固地位。特别是其“一主两翼”战略中的多用途船和半潜船运量呈现出高速增长的趋势。尽管木材船和沥青船运量有所下滑，但整体上公司的战略布局依然稳健。随着油价的回升，公司的海工业务开始复苏，半潜船运量回升明显。特别是在哈萨克斯坦的项目上，公司已经成功锁定了半潜船未来几年的收益水平。“一带一路”业务的提升也为公司带来了显著的收益增长。虽然未来沥青船和木材船业务可能面临压力，但对公司整体业绩的影响预计较为有限。基于以上分析，我们预测公司在未来的几年里业绩将持续向好，维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示

尽管公司整体表现良好，但仍需警惕干散货运复苏不及预期的风险。任何影响该行业复苏的负面因素都可能对公司的业绩产生不利影响。投资者在做出决策时，应充分考虑这一风险因素。