对Naga3项目看法审慎 金界控股中性评级

花旗集团最近发布了一份研究报告，聚焦于金界控股（股票代码：03918）正在筹划的Naga3项目。这个项目毗邻现有的NagaWorld，其总体发展成本预估在38亿至40亿美元之间，根据专业顾问的评估，这是一个规模宏大的项目。花旗对于Naga3项目的看法相对审慎，维持对金界的“中性”评级，并设定目标股价为10.3港元。

研究报告指出，Naga3项目面临诸多风险。该地区的新供应过多，对于金界来说，建设包含4720间房间和800张赌桌的项目并非轻而易举。相比之下，目前的Naga1+2项目已经提供了约1658间房间和300张赌桌，可见Naga3的规模将大大超越现有设施。

金界发展Naga3项目的资金筹措将通过多种途径进行，包括利用集团内部的自由现金流以及大股东Dr.Chen提供的额外资金。在确认资金方案之前，现有股东的摊薄程度仍然不确定。值得一提的是，目前大股东Dr.Chen持有集团约66%的股权。据花旗估算，在不违反最低流通量要求的前提下，集团可以向大股东发行约15.37亿股新股，筹集资金约21亿美元。

这一雄心勃勃的项目不仅展示了金界控股扩大业务规模的决心，也充满了挑战与风险。市场观察者需密切关注此项目的进展，包括资金筹措、建设进度以及开业后的运营情况。金界控股如何克服地区新供应过多的挑战，以及新项目对集团运营的具体影响，都将是关注的焦点。

花旗对金界控股的Naga3项目持审慎态度，而投资者也需要仔细评估该项目可能带来的风险与收益，以做出明智的投资决策。