羚锐制药(600285)17年业绩稳健 两大利好有望驱动18

近期，我们对某公司进行了深入跟踪研究，对其2017年及未来的业绩进行了详细预测和评估。从目前的趋势来看，该公司的业绩有望呈现稳健增长的态势。

在贴膏剂领域，该公司表现出强劲的增长势头。作为公司业绩的重要贡献者，贴膏剂在2017年Q1至Q3期间销售收入达到了惊人的9.33亿，同比增长达到了23%，这样的增速在医药行业实属罕见。我们预计，在接下来的一年中，贴膏剂的销售仍将以稳定的步伐增长，有望带动公司的整体业绩持续增长。

尤其值得关注的是其主打产品通络祛痛膏。这款产品在市场上表现强劲，特别是在OTC渠道上更是实现了高速增长。尽管在医院的渠道上受到了一定的影响，但随着库存的消耗和新一轮的招标启动，其在医院渠道的销售也有望恢复增长。OTC渠道上的良好表现也将进一步推动通络祛痛膏的增长。公司取消了贴膏剂OTC渠道的返利政策，这一举措不仅增加了公司的利润空间，同时也有效对冲了因原材料涨价带来的成本压力。市场关于应收账款增加的误解也被澄清，实际上是由于公司低开转高开策略在两票制影响下所致的正常现象。

展望未来，我们对公司的盈利能力充满信心。其独特的“控销+合伙人制”营销体系将继续驱动销售业绩的快速增长。“通络祛痛膏增长加速+贴膏剂OTC渠道返利取消”的组合将进一步提升公司的盈利能力。综合考虑各种因素后，我们预测公司未来的盈利能力将继续保持稳健增长的态势。我们给予公司一年期合理股价为每股15元，估值在行业内也具有优势。我们认为这是一只值得强烈推荐的投资标地。同时我们也注意到医保控费和招标降价的风险以及原材料涨价的风险等潜在风险点需要投资者关注。这是一个值得投资者深入研究和关注的潜力股。