智慧能源(600869)参股电动汽车制造 延伸产业链

公司战略投资事件解读

公司计划出资2.4亿美元，携手底特律电动汽车和宜兴环保科技园共同在宜兴设立一家名为帝特律电动汽车的合资公司。公司在该合资企业中持股40%，而底特律电动汽车则以SP:01项目资产和额外的5000万美元出资，总共占据50%的股份。此合资公司的投资总额达到18亿美元，旨在进军电动汽车制造领域。

合作项目的深层意义与潜在优势

公司此次涉足整车制造领域，不仅是产业链的延伸，更标志着公司在新能源汽车产业中话语权和综合竞争力的提升。合资项目不仅能使公司对整车制造有更深入的理解，更将有利于动力锂电业务在研发、设计和制造等方面的持续进步。特别是，对于公司的子公司远东福斯特的18650锂电业务来说，与合资公司的整车制造业务之间的协同效应将有效对冲因锂电行业产能急剧扩张所带来的竞争压力。更令人瞩目的是，底特律电动汽车的SP:01项目，这款高性能电动汽车拥有优秀的大功率电机，其最高车速可达249km/h，从静止加速至60英里的时间仅需3.7秒。我们非常看好这款新能源车型未来的产业化前景。

投资策略与风险评估

基于以上分析，我们保持“买入”的评级。预计公司在2016年至2018年的每股收益（EPS）将分别达到0.22元、0.29元和0.38元。也要注意到此项目的风险点，包括合资项目的推进可能不达预期，公司主业的经营可能低于预期，以及行业估值中枢可能出现波动等。

公司此次与底特律电动汽车和宜兴环保科技园的合作是一次战略性的投资，旨在提升公司在新能源汽车领域的话语权和竞争力。面对未来，我们充满期待，同时也不应忽视潜在的风险和挑战。