申洲国际目标价上调12.3%至174港元 买入评级

大和发布了一份研究报告，对申洲国际（股票代码：02313）的前景进行了剖析，并给出了更高的目标评价。其将申洲国际的目标价由原先的155港元上调了12.3%，至174港元，并依然维持着“买入”的评级。

报告中详细描述了申洲国际在去年下半年的业务趋势。从第四季度开始，集团的产能得到了充分利用，展现出了强大的运营实力。尽管在下半年，汇率平均贬值了3.8%，预计对销售额有一定的负面影响，大约占据3%。这一变动对集团毛利的影响却微乎其微。这得益于申洲国际在中国的生产基础以及其在越南和柬埔寨的生产设施，这些设施与国内外市场的销售紧密配合，有效地对冲了大部分外汇波动带来的风险。尽管美国港口出现了一些拥堵，但管理层预计仅有大约1%的出货量会延迟至今年第一季度。

对于今年，大和报告更是看到了多个积极因素。申洲国际计划将产能扩大15%，这一举措将在柬埔寨、越南以及中国的工厂得到实施，人员配备也会相应增加。借助自动化和生产效率的提升，该集团的出货量预计将实现强劲反弹，同比增长18%。其平均售价也有望得到改善，扭转去年的同比下跌3.5%的态势，预计今年将增长6%，主要得益于产品结构的调整和优化。该行还预测申洲国际将稳固现有客户的市场份额，并成功拓展新的客户群体。

在收入预测方面，虽然由于外汇因素的影响，大和对其2020年的收入和盈利预测进行了2.5%和2.1%的下调，但由于预计产出和平均售价的复苏，该行上调了今年的收入和盈利预测，增长率分别为2.1%和2.6%。

这份报告充分展示了申洲国际的强劲发展势头和巨大潜力。大和对其未来的发展充满信心，认为申洲国际是一个值得“买入”的优秀企业。