厦门空港(600897)旺季生产数据表现出色 维持推荐

公司概况与运营分析

最近，厦门空港公布了其8月份的生产运营数据，揭示了公司在航空业务方面的强劲表现。8月份，旅客吞吐量同比增长5.82%，起降架次同比上升3.8%，货邮吞吐量增长更是高达9.47%。

评论与：

在航空传统旺季的8月，厦门空港的表现尤为出色。暑运期间的旺盛需求带动了起降架次的增加，其同比增速达到了近五个月的最高点。旅客吞吐量的同比增长也达到了5.82%，显示出公司在吸引旅客方面的努力取得了显著成效。

值得一提的是，旅客吞吐量的同比增速高于起降架次的增速约2个百分点，这一现象可能源于客座率的提升或国际航线的占比增加。这两者都有助于提升公司的盈利能力。

尽管国际线旅客吞吐量的增速在8月有所放缓，但15.46%的同比增长率仍然处于高位。相比之下，虽然基数效应使得增速有所降低，但国际航线的增长潜力依然巨大。

台风“莫兰蒂”的袭击对厦门造成了严重影响，导致百余航班取消。这一突发事件预计会对9月份的生产数据产生负面影响，部分抵消中秋节日带来的利好。尽管中秋假期今年的安排更有利于生产，但由于台风的影响，生产数据的表现可能会较为平淡。

估值与建议：

我们坚持对厦门空港的乐观预期，维持2016年和2017年的归属母公司净利润预测为4亿元和4.26亿元。考虑到公司目前所处的周期和自贸区的长期利好，我们推荐投资者持有该公司股票，目标价为27元，相当于20x的2016年市盈率。

风险提示：

尽管厦门空港表现出强劲的增长势头，但仍需注意航空需求不如预期、维修和能耗成本超出预期等风险。这些潜在的风险因素可能会影响公司的盈利能力和市场表现，投资者需保持警惕。