将长江基建降至跑赢大市评级 目标价51港元

大和发布研究报告，对长江基建（股票代码：01038）的评级进行了调整，由原来的“买入”提升至“跑赢大市”。该行的目标价也由50港元微调至51港元，表明长江基建的估值正逐步走向合理。值得一提的是，该公司的股息收益率达到了5.3%，为投资者提供了相对稳定的收益预期。

在报告中，大和指出长江基建的估值溢价相较于电能（股票代码：00006）主要源于其可持续的每股分派增长。尽管未来并购活动可能成为未知数，但电能公司的每股分派持续增长趋势明显，加之其净现金状况良好，使得长江基建的股息收益率介于5.3%-5.4%，相对于电能的6.3%稍显逊色。

这并不意味着长江基建的表现就逊色于其他公司。大和表示，该公司的美国机场泊车业务Park ‘N Fly以及纽西兰废物处理业务EnviroWaste虽然受到新冠疫情的持续影响，但除去这两个业务之外，公司在去年下半年取得了1.6亿元的疫情相关成本削减成果，降幅达到64%。尽管电能公司在疫情相关成本削减方面表现更出色，降幅达到约89%，但其成本削减幅度仍然介于3000万至0万元之间。这意味着长江基建在其他业务领域仍具有较强的竞争力，其表现与大规模并购活动紧密相关，同时也取决于其每股分派增长能否加速。

总体来看，大和对于长江基建的前景依然充满信心。尽管存在一些挑战，但该公司的稳定收益、多元化的业务组合以及逐渐合理的估值都使其成为投资者关注的热点。未来，长江基建能否通过加快每股分派增长以及成功进行并购活动来进一步提升其竞争力，将是市场关注的焦点。