中金：不必过分担心美禁令连锁反应 看好AI芯片个股

根据彭博社的报道，中金公司针对美国商务部禁止美国企业向中兴出口零部件的事件发表观点，认为市场对此事件的连锁反应过于担心，并依然看好制造业升级和化合物半导体等趋势性机会。

中金公司的分析师黄乐平等人在报告中指出，特定行业如安防领域，虽然存在与美国企业相似的业务模式，但对美国公司的依赖度相对较低。特别是在安防业务产业链中，主要零部件的供应已经实现了中国或日韩的替代。

在人工智能领域，海康和大华从2017年就开始布局芯片的进口替代。前端相机使用的AI推理芯片，国产比例正在逐步提高，仅有后端数据中心使用的AI训练芯片等少数产品仍依赖进口。这表明，尽管在某些领域仍存在依赖，但国产人工智能芯片的发展势头强劲。

国内的主要半导体公司如中芯国际和华虹半导体有望从的扶持中获得益处。在半导体设备方面，中国仍主要依赖美国和日本企业。如果美国收紧对半导体设备的出口管制，将不利于中国半导体企业的长期发展。

至于手机产业链，其主要附加值集中在苹果等美国企业身上。尽管美国可能对手机产业链进行制裁，但由于其重要性，实际操作中很难付诸实施，受影响的可能性不大。

整体而言，中金公司认为市场无需过度担忧美国商务部对中兴的出口禁令所带来的连锁反应，而更应关注在制造业升级、化合物半导体以及人工智能等领域的发展趋势和机遇。