大和：上调申洲国际目标价至112港元 维持买入评级

在深入研究后，大和将申洲国际（股票代码：02313）的目标价提升至112港元，并对其维持了坚定的“买入”评级。

大和预测，尽管申洲国际在今年上半年可能会面临一些挑战，收入将仅按年单位数下降，这主要反映了5月份的订单延迟以及6-7月的部分订单取消的情况。与其他同业相比，申洲国际的业绩降幅预计相对较小，平均同比下降30%。尽管如此，该行已经调整了2020年每股盈利预测，将其降低了5%。

对于申洲国际的前景，大和持乐观态度。尽管欧盟及美国的店铺关闭导致订单削减，可能会短暂影响第三季度的订单情况，但大和认为最坏的情况已经过去。该行假设公司在今年上半年的产能利用率超过了惊人的90%，在下半年依然保持了超过85%的产能利用率。尽管面临一些挑战，但申洲国际在2020年的毛利率仍然只按年下降了1.3个百分点。

大和坚信，申洲国际会迅速适应当前的困境，并在未来展现出强大的增长势头。该行预测，到2021年，公司将会恢复其正常的产能扩张，并有望实现同比增速达到10-12%。这份信心不仅源于大和的深度研究，也源于申洲国际强大的业务表现和其稳健的财务状况。尽管市场变幻莫测，但大和坚信申洲国际的前景光明，值得投资者深入关注和长期持有。