中金：中海油目标价10.3港元 给予跑赢行业评级

中金公司继续维持对中海油（股票代码：00883）的“跑赢行业”评级，并设定目标股价为10.3港元。该机构认为，中海油股价虽然近期经历了一波小幅下跌，但这仅是短期波动，公司的长期增长逻辑并未发生改变。

报告中详细阐述了中海油的股价动态，自11月下旬以来，公司股价有所调整，相较于高位时期累计下跌近22%。与此国际油价却呈现出稳中有升的态势。这种股价与油价的反向走势引起了市场的关注。近期，大股东增持公司股份的行为显示出他们对中海油稳健基本面的信心。值得注意的是，长线基金也在持续南下增持中海油股票。

该行进一步指出，虽然公司北美洲（不包括加拿大）的油气产量占比仅为6.2%，盈利贡献占比可能更小，但由于海外资产的成本通常高于国内油气资源，这并不影响该行对中海油增储上游产出策略的看好。这一策略与国家政策相契合，未来五年内，公司年均资本支出有望达900-1000亿元人民币。

在成本管控方面，中海油表现出卓越的能力。该行对中海油的中长期增长前景充满信心，并预计全年每桶油完全成本将控制在27美金以下。在油价复苏的过程中，中海油作为国有石油公司，将是最为受益者之一。其优秀的业务表现、稳健的财务状况以及良好的增长前景，使得它成为投资者关注的热点。