上调维达国际目标价至35港元 给予买入评级

花旗集团最近对维达国际（股票代码：03331）进行了目标价的调整，将其从原先的26.1港元上调至35港元，并给出了“买入”的评级。

在发布的研究报告中，花旗表示对维达国际上半年的业绩表现印象深刻。公司的净利润同比增长了108%，这一增长完全符合花旗对该公司的业绩预期。维达国际受益于其产品利用率的提高以及产品组合的改善，第二季度的毛利率得到了进一步的提升。花旗对于公司未来的利润率前景持乐观态度。

维达国际的纸浆库存水平维持在5-6个月，这一库存水平高于同行业平均的4个月。公司表示，如果纸浆价格在第三季度继续下跌，他们将考虑进一步增加库存。花旗认为，通过持续的销售组合升级策略以及严格的定价和促销策略，公司下半年的材料成本将得到有效降低，这将有助于公司在下半年实现经营利润率的同比增长。

随着全球经济的逐步复苏，维达国际预期纸浆价格在2021年将会上涨。该公司有信心通过改善产品结构来抵消成本上涨带来的压力。这种策略的调整将有助于公司在面对市场变化时保持稳健的盈利能力。

基于以上分析，花旗提高了对该公司的盈利预期，将2020年至2022年每股核心盈利预测分别提高14%、6%和4%，以反映其更高的利润率预期。此次目标价的调整，是基于维达国际在2021年约22倍的市盈率做出的决策。

花旗对维达国际的未来持乐观态度，并建议投资者“买入”。