瑞信：维持长城汽车跑赢大市评级 目标价6港元

瑞信发布报告指出，长城汽车（股票代码：02333）第一季度业绩表现不尽如人意，亏损额达到了人民币6.5亿元，市场表现略逊于预期。这一业绩下滑主要归因于公共卫生事件的影响，导致分销商库存积压，第一季度销量相应下滑，同时毛利率也环比下降了8.3个百分点。

尽管面临困境，长城汽车依然展现出了一些积极因素。公司在报告中指出，第一季度自然盈利与去年同期持平。得益于SUV和货车业务的稳健增长，零售销售在4月的前20天内已经恢复了正增长态势。五月份的批发销量也呈现出积极增长的迹象。

该行分析师认为，长城汽车仍有望实现其设定的全年销售目标销售车辆总数达102万辆。这意味着在接下来的季度中，总销量需要同比增长12%，虽然面临挑战，但这一目标的实现仍具有可行性。该行维持对长城汽车的乐观态度，将其目标价定为6港元，并给出“跑赢大市”的评级。

报告还指出，随着公共卫生事件的逐渐缓解，经销商的销售势头已经恢复，这对于公司未来的业绩恢复至关重要。“Pao”系列产品的供应短缺问题将进一步得到缓解。更令人振奋的是，下半年新产品的亮相将为市场带来新的活力和增长点。这些因素共同构成了公司未来的积极前景。