华兴证券：安踏体育重申买入评级 目标价131.29港元

华兴证券发布最新研究报告，对安踏体育（股票代码：02020）的前景持乐观态度，维持其“买入”评级，并设定目标价格为131.29港元。该研究报告详细解读了安踏体育近期剥离非核心资产，聚焦核心品牌发展的战略决策。

报告中指出，安踏体育通过剥离非核心资产Amer Sports旗下的健身器品牌Precor，以32.7亿港元将其出售给美国健身器材制造商Peloton，预计将获得净现金28亿港元及一次性损益8,200万港元。这一重要举措主要基于以下三个方面的考虑：

此次交易将显著改善Amer Sports的现金流状况，为其核心品牌如始祖鸟、所罗门与威尔逊的发展注入更多活力，助力公司加快直营大店的建设并推动鞋服产品线的拓展。

剥离非核心资产将使Amer Sports的盈利能力进一步加强。由于Precor品牌的息税前利润（EBIT）利润率远低于Amer Sports整体的7.8%，这一交易有望显著提高公司的整体利润率。

该决策也将为安踏体育旗下各品牌的发展带来积极影响。预计安踏品牌在未来几年内营业利润率将逐步上升，FILA品牌将保持强劲增长，其他品牌也将实现逐季改善。

华兴证券预测，安踏体育在2020年、2021年和2022年的归母净利润分别为52.1亿元、74.8亿元和91.5亿元，同比增长分别为-2.4%、43.5%和-22.4%。对应的每股收益（EPS）预计分别为每股普通股股东利润分别为 1.93元、2.77元和3.39元。这表明安踏体育在未来几年内仍具有强劲的增长潜力。

华兴证券对安踏体育的前景充满信心，认为其将继续保持稳健的发展态势，并建议投资者积极关注。对于有意向投资的投资者来说，安踏体育无疑是一个值得考虑的选择。