花旗上调金山软件(3888.HK)目标价至32港元 评级“买入”

花旗集团最近发布了一份关于金山软件（股票代码：3888.HK）的研究报告。报告显示，金山软件的首季表现令人瞩目。其云业务和WPS收入达到了预期水平，而游戏收入更是超出了市场预期，期间盈利达到了5,500万元人民币。

在公共卫生事件的背景下，金山软件受益于强劲的需求，获得了结构性的支持。其WPS和云服务的利润改善势头正持续加强。花旗集团对金山软件的前景充满信心，将其目标价由31.85港元上调至32港元，并维持“买入”评级。

该行指出，《剑网》系列电脑游戏的收入同比增长了44%，这主要得益于去年第四季度《剑网3》扩展包的推出。疫情期间的玩家数量也有所增加。尽管管理层预计复工后用户规模及参与度将恢复正常水平，但长远来看，该系列游戏的前景仍然稳健。6月份即将推出的《指尖江湖》预计将延续公司2020年的良好势头，并带动利润进一步改善。

在WPS业务方面，虽然疫情对授权业务造成了一定的负面影响，但收入仍实现了36%的同比增长。这一增长主要得益于订阅用户数量的增加。管理层表示，使用国产办公室软件作为替代的趋势正在持续，并且居家抗疫期间用户对弹性工作的需求，让WPS的使用习惯得以巩固，这对金山软件的长期发展来说无疑是一个积极的信号。

云业务方面，金山软件得益于传统客户和新的垂直行业的强劲需求，实现了首季的增长。随着企业对上云的需求不断增加，金山软件在云业务领域的市场份额有望进一步扩大。总体而言，金山软件在多个业务领域均展现出强大的竞争力，值得投资者密切关注。