麦格理：第五轮医保谈判进行 建议谈判结束后抄底医药股

麦格理集团近日发布研究报告，聚焦即将在北京启动的第五轮医保谈判（NRDL）。根据目前有限的公开信息，这场谈判对于医药行业的冲击备受关注。传闻恒瑞医药、百济神州以及君实生物等制药巨头可能将针对PD-1药物的价格进行大幅调整，降幅预计高达60%至80%。进口PD-1药品可能不在此次谈判范围内。

麦格理指出，虽然目前尚未有正式的降价通知从谈判桌上传出，但预计关于PD-1药物的价格讨论将在未来几天内达到高潮。据悉，这场讨论预计将在本月即将结束的某个时间点，也就是12月16日上午进行。预计此次价格调整将对相关制药企业和生物技术公司产生深远影响，其股价已经反映了市场对政策变化的预期，从高位回落大约11%至13%，相较同期MSCI中国指数的表现更为显著。

在此背景下，麦格理认为制药企业和生物技术公司可能会加大研发力度，推出更多创新药物以应对政策压力。其中，药明生物和信达生物等公司在研发领域表现突出，有望受益于未来医药行业的发展趋势。麦格理给予药明生物“跑赢大市”的高度评价，并设定了目标价为87.34港元。对于信达生物，麦格理同样寄予厚望，认为其有望在医药行业中脱颖而出，并给出了76.01港元的目标价。

投资者们需要密切关注医保谈判的进展和结果。在医药行业的这波风浪中，谁能在变革中抓住机遇，谁就有可能成为市场的佼佼者。投资者们应在医保谈判结束后，根据市场情况做出明智的投资决策。虽然行业面临挑战，但机遇与挑战并存，投资者们需保持高度警惕和理性判断。