大和：中银航空租赁下调至持有评级 目标价70港元

近日，大和发布了一份研究报告，指出中银航空租赁（股票代码：02588）的股价近期表现强劲。在最近的16个交易日里，其股价因疫苗消息的刺激而飙升超过45%，已达到该行设定的目标价位。当前市场环境下，该股的市价相当于2021年预测市帐率的1.1倍，这个水平超过了其过去三年的历史平均水平。虽然表明其股价有着一定的上升动力，但潜在的增长空间已经开始变得有限。大和对其评级进行了调整，由原先的“买入”降为“持有”，并维持其目标价位为70元。

大和的报告还提到，中银航空租赁近期将其持有的挪威航空股份大幅减持。公司日前出售了3890万股股份，持股数量降至约1.82亿股，持股比例也从之前的近三分之一降至近十分之一不到。考虑到公司在今年九月也曾出售挪威航空股份，预计今年下半年将亏损约一千万美元。不过值得一提的是，由于挪威航空股价近期的大幅下跌（跌幅超过八成），因此其在挪威航空的投资公允价值亏损将会相应减少。

关于中银航空租赁的飞机交付预期，公司今年计划交付七十架飞机，其中预计有四十一架会在年内交付。根据大和的分析，该公司下半年的飞机交付量预计将超过上半年，但由于下半年每架飞机的平均收益预测可能会下降，预计全年平均每架飞机的收益将下滑至大约三百万美元左右。该行进一步调整了对其的每股盈利预期，对于接下来的几年里中银航空租赁的业绩预测做出适度下调处理。总体而言，该行依然认为中银航空租赁有着稳健的发展前景和市场潜力。