欧银历史性大QE 金价却“不大可能”从中受益

欧洲央行终于实施了其历史性的量化宽松政策（QE），这项政策在美联储存蓄了六年之久后才得以问世。在雷曼兄弟投资银行于次贷危机中崩塌之后的三个月，也就是美联储主席伯南克执掌下的第一轮QE启动的日期，即2008年12月16日，金价位于每盎司837.5美元。而在美联储的三轮QE之后，其资产负债表规模已经扩大到了近4.5万亿美元的水平，至今仍然维持在这一水平。欧洲央行的首轮QE规模为每月购买价值600亿欧元的资产，实施时间从2015年3月延续至2016年9月底，总共为期十九个月，总规模达到惊人的近一万亿欧元。尽管美联储在实施量化宽松期间，金价大约升值了四成，但凯投宏观大宗商品研究主管的最新研究报告却给那些预期金价将从欧洲央行的量化宽松政策中受益的人们泼了一盆冷水。该报告指出，虽然欧洲央行正在向经济注入数十亿欧元资金，但实际上许多金融机构只是在进行资产负债表的转换，将持有的低收益率甚至负收益率的债券转换为现金。这种转换不太可能带来大量资金流入大宗商品市场或其他实体经济领域。更重要的是，美国量化宽松政策的经验表明，欧洲央行的量化宽松政策可能不会提振投资需求。即使在美联储推出第三轮量化宽松政策后，金价在随后的几年内依然疲软。尽管凯投宏观的研究报告对金价与量化宽松政策之间的关系持谨慎态度，但该机构仍然是最看好金价前景的机构之一。近期，凯投宏观上调了其对金价的预期，将今年底的金价预期从每盎司1300美元上调至1美元，明年的预期则从每盎司1美元上调至1470美元。目前现货黄金报价为每盎司1290.42美元，小幅回落了0.24%。