花旗：下调澳优目标价至18.9港元 维持买入评级

花旗集团最近对澳优（股票代码：01717）进行了评估，将其目标价由原先的22.4港元调整至18.9港元，但仍维持“买入”评级不变。

在一份详尽的研究报告中，花旗集团指出，鉴于澳优的销售情况受到一定影响，已经将该公司2020年、2021年和2022年的盈利预期分别下调了6%、8%和8%。尽管销售增长暂时放缓，但花旗认为这种疲软态势不会长期持续。令人鼓舞的是，尽管澳优近期面临市场挑战，但其估值仍然显示出强劲的吸引力。

澳优上半年的业绩表现仍然可圈可点，收入增长预计在20%至23%之间。这也意味着公司第二季度的销售增长将有所减缓，预计增长在13%至19%之间。特别是在牛奶配方奶业务方面，第二季度营业额增长预计会放缓至14%至17%，与去年同期36%的增长相比，增速有所降低。山羊奶粉的价格在第二季度也将有所下滑，预计价格将下降至8%至13%之间，低于花旗对该业务板块的价格预期。

澳优的净利润在上半年也有显著增长，增长幅度在30%至35%之间，第二季度增长为9%至17%，这得益于除一次性公允价值衍生金融工具变化之外的良好表现。

对于澳优第二季度的销售增长放缓，花旗认为主要是由于Allnutria和Puredo正在进行重组。而对于Hyproca 1897，花旗预测其在第二季度将保持强劲的增长势头。展望未来，花旗预测澳优全年牛奶配方奶粉销售将增长23%，而公司自身的业绩展望目标为20%至25%。

澳优仍处在行业的前沿，面对市场的挑战与机遇，花旗对其未来的发展保持乐观态度。投资者对于这家公司的前景也应保持乐观，并密切关注其未来的业绩报告和市场动态。