四七、什么是股权分置

什么是股权分置？我国上市公司股权结构如何？

股权分置是一个特定的制度现象，指的是在上市公司中，一部分股份可以在市场上自由交易（流通股），而另一部分股份则暂时不能流通（非流通股）。这一现象的产生，源自我国证券市场初创时期改革不配套和制度设计上的局限。目前，我国上市公司总股本达到惊人的7149亿股，其中非流通股份占据了高达63.55%的比重。国有股份更是占到了非流通股的七成以上，几乎占据了总股本的一半。

股权分置带来的后果是什么？

股权分置导致的上市公司股权结构极度不合理、不规范。上市公司的股权被人为割裂为流通股和非流通股两部分。非流通股股东通常持有较高比例（约三分之二）的股份，并往往处于控股地位。这种股权结构导致了“一股独大”甚至“一股独霸”的现象，使得流通股股东尤其是中小股东的权益容易受到损害。

股权分置问题的由来和发展是怎样的？

股权分置问题的由来和发展可以划分为三个阶段。首先是股权分置问题的形成阶段。在证券市场初创时期，国有股流通问题被搁置，形成了股权分置的格局。其次是国有股变现的探索阶段。在1998年至1999年期间，为了推动国有企业改革和满足社保资金的需求，尝试对国有股进行减持，但由于市场反应不佳，试点很快被暂停。最后是解决股权分置问题的正式提上日程阶段。在2004年，国务院发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中明确指出要积极稳妥地解决股权分置问题。这一改革作为资本市场的重要制度性变革，标志着我国开始正式面对和解决股权分置问题。

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