银行板块持续向好 基本面继续筑底

　　7月12日，沪指盘中窄幅震荡上扬，上证50指数强势拉升，两市成交额较昨日有萎缩。

　　行业板块涨跌互现，电源设备、房地产服务、房地产开发、汽车整车、银行板块涨幅居前，煤炭行业、消费电子、采掘行业、电机、教育板块跌幅居前。

　　近期银行板块延续向好行情，资金持续青睐国有大行，7月12日，工商银行涨超2%逼近历史高点，农业银行盘中涨超2%再创新高。中信证券表示，前期多方政策发力，有助改善银行风险预期，银行股估值提升更具基本面支撑，进一步夯实分红收益空间确定性；银河证券指出，在资产荒环境之下，看好银行板块配置价值；浙商证券认为，银行高股息行情不是下半场，而是一轮长周期的开始。

　　中信证券银行股估值提升更具基本面支撑

　　二季度银行经营景气度稳定，扩表策略审慎，息差走势符合预期，信用风险格局稳定。从板块投资来看，前期多方政策发力，有助改善银行风险预期，银行股估值提升更具基本面支撑，进一步夯实分红收益空间确定性。个股方面，推荐两条主线1）稳健打底，产品逻辑下高分红、估值波动小的大行更具配置价值；2）成长进攻增长逻辑下，具备持续阿尔法的公司更有估值提升空间。

　　华福证券银行板块的行情有三方面的驱动因素

　　今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。往后看，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。

　　中信建投银行基本面继续筑底

　　宏观经济渐进式复苏，银行基本面继续筑底，银行股“选美”投资策略仍受压制，高股息策略实现置信度高、安全边际充分，仍应是主线思路。站在当前时点，银行高股息策略内涵需要深化、扩散，从业绩持续性和分红确定性两大维度考察，寻找基本面趋势游刃有余，具备保持高分红意愿和能力的银行。

　　银河证券看好银行板块配置价值 关注三条主线

　　金融业“挤水分”延续，银行信贷投放节奏趋于均衡，业绩短期承压、结构性货币政策工具加码，叠加负债端成本优化成效逐步释放，严禁手工补息继续带动存款成本下行，有望为银行基本面带来改善契机，在资产荒环境之下，看好银行板块配置价值，建议关注三条主线1）分红比例稳定且基本面积极因素积累的国有行，关注建设银行、邮储银行等；2）业绩稳健、股息率领先、分红比例大幅提升的优质中小行，关注招商银行、江苏银行等；3）业务保持快速增长，成长性突出、估值处于低点的优质区域性城农商行，关注成都银行等。

　　国信证券业绩下行周期尾声 银行板块估值仍处在低位

　　2020年以来银行业绩增速下行周期主要由净息差拖累；预计规模增速放缓至约8.0%，降拨备放利润空间有限；净息差寻底，预计2024年净息差同比降幅可能达到约15~20bps，2025年净息差降幅或能控制在10bps以内；预计2024年是此轮银行业业绩下行周期尾声，当前板块估值仍处在低位。

　　浙商证券银行高股息行情是一轮长周期的开始

　　银行股高股息低波动，契合增量资金的低风险偏好。银行是宽基重要组成，有望受益于被动投资的流行。银行高股息行情不是下半场，而是一轮长周期的开始。建议关注江苏银行、宁波银行、浙商银行等。