国家大力支持创新药发展 行业有望迎来高景气

       12月13日，三大股指低开低走，尾盘加速下探均跌超1%；北证50指数逆市大涨，北向资金大幅流出，全日净卖出近100亿元。

　　行业板块涨少跌多，化学制药、中药、仪器仪表、专业服务板块涨幅居前，酿酒行业、能源金属、光伏设备、通信服务、保险、食品饮料板块跌幅居前。

　　国家医保局发布会上，国家医保局医药管理司司长黄心宇表示，国家医保局成立以来，在坚持保基本的前提下，通过及时将创新药品以合理的价格纳入医保目录，并支持加快临床应用等方式，大力支持创新药的发展。5年内新上市的药品在当年目录新增药品中的占比从2019年的32%提高到2023年的97.6%。开源证券表示，创新药产业链整体分化明显，海外需求逐步企稳，国内需求有待改善，关注以海外客户为主并且商业化项目贡献主要收入的标的；兴业证券指出，创新药和创新器械的产业趋势均呈现边际向上，持续看好创新药和创新器械后续的投资机会；国泰君安认为，多重拐点齐共振，创新药有望迎来高景气。

　　开源证券创新药产业链整体分化明显

　　创新药产业链整体分化明显，海外需求逐步企稳，国内需求有待改善，关注以海外客户为主并且商业化项目贡献主要收入的标的，重点推荐一体化龙头、临床CRO及仿制药CRO结构性机会，关注多肽产业新增量。科研服务整体分化明显海外需求相对健康，国内需求有待改善，重点推荐海外及科研客户占比高的标的医疗设备，更看个股机会，建议关注医学影像设备和血透设备赛道。

　　湘财证券持续看好创新药产业链投资机会

　　近期，国内创新药国际化频频落地，自首个PD-1海外注册成功后，国产升白药获FDA批准上市，国内自主研发创新生物药逐步得到规范市场认可，国际化逻辑得以验证。持续看好创新药产业链投资机会，建议关注Unmet治疗领域产品临床出色的个股投资机会，重点关注海外授权及注册潜力产品投资机会。

　　兴业证券看好创新药和创新器械后续的投资机会

　　随着政策稳定推进，当前仿制药集采进度已经进入中后期；创新药谈判随着2022年简易续约规则推出及2023年续约规则的进一步细化和完善，差异化创新产品具有更高的可能性获得更大的议价空间；高值耗材集采覆盖面持续扩大，规则细节持续完善。总体来看，当前政策框架较为稳定，影响持续边际缓和。创新作为政策引导的核心方向，创新药和创新器械将持续发展，具备广阔空间。展望今年Q4及明年，创新药和创新器械的产业趋势均呈现边际向上，此前市场担忧因素当前正逐步缓和，持续看好创新药和创新器械后续的投资机会。

　　东莞证券关注国内创新药企创新管线逐步兑现

　　医药生物行业前三季度营收实现小幅增长，增速同比有所回落。展望Q4和明年上半年，目前医药行业已经逐步走出疫情扰动，随着医疗反腐工作持续推进，医药市场有望进一步得到规范，医疗反腐影响边际减小，整个市场有望健康稳定发展。目前行业内细分板块业绩有所分化，Q4和明年上半年建议关注国内创新药企创新管线逐步兑现，海外授权节奏加速的创新药板块；院内诊疗活动逐步恢复正常，业绩有望逐步改善的医疗服务板块；院内诊疗需求快速提升，估值低位的医药器械板块等。

　　中银证券创新药出海前景值得期待

　　创新药出海为中国药企带来新的增长机遇，对于药企的研发能力、经验、综合实力等都提出了较高的要求。在创新药出海方面，建议关注在研发方面实力较强的大型综合药企。建议关注恒瑞医药、百济神州、君实生物等。

　　国泰君安多重拐点齐共振 创新药有望迎来高景气

　　医药行业政策环境回暖隐现，学术活动有序恢复。国产创新药陆续出海，国际化进展可喜。维持创新药行业增持评级。关注创新药行业的多重催化拐点，包括外部政策环境的持续改善、医保支付环境的回暖、本土新药的国际化业务进展。维持恒瑞医药、中国生物制药、石药集团、华东医药、百济神州、信达生物、康方生物、荣昌生物、康诺亚、金斯瑞生物科技增持评级。