李蓓：看好未来两三年牛市 多家知名私募最新发声
股市行情 2023-11-08 19:44今日股市行情www.xyhndec.cn
随着市场探底回升，最近保银投资、半夏投资、仁桥资产、清和泉资本等多家知名私募在月报中表达了对市场的乐观情绪，并透露了最新操作思路和看好的方向。
基金君梳理了几家知名私募机构的最新观点
半夏投资未来2-3年将经历一轮牛市，保险资金可能是非常重要的股市新增资金。300指数ETF或300指增相较于小盘指数或小盘指增的价值或更大。本月减少了个股持仓，增加了看涨期权的持仓。
仁桥资产近期，支持股市的政策频出，降低印花税，鼓励公司分红和回购，便利长期资金入市，这里面有很多政策并不是为解燃眉之急，而是会有中长期的重大影响，意义深远。
清和泉资本持仓主要以底部的顺周期行业和困境反转类为主，我们对明年GDP增长较为乐观，叠�***募径戎蠼胫鞫箍獯嬷芷冢持芷谛幸稻弑富久嫔闲薜目赡堋�
保银投资我们也将持续密切关注美国国债市场和中国房地产市场的动向。12月即将召开的中央经济工作会议将制定明年的经济增长目标，这一目标的制定会对明年宏观和市场走势起到重要作用。
半夏投资未来两三年或经历一轮牛市
更看好大盘蓝筹
近期，半夏投资掌门人李蓓在月报中表示，从经济基本面看，中国企业利润延续了复苏的趋势，8月之后，9月的工业企业利润再度同比增长10%以上。A股三季度披露完毕，三季度除金融之外的全部A股盈利，实现同比增长5%，扭转了二季度的下行格局；而美国方面，8、9月连续两个月财政赤字明显收窄后，经济开始下行，周五最新的非农就业新增就业人数显著低于市场的预期。工资环比增速连续2个月维持0.2%，年化只有2.4%。
李蓓称，巴以冲突在市场本已低迷的背景下，带来新一波下跌，但也催化出一系列的应对政策，为未来两年的牛市打下更坚实的基础。一是汇金已经开始购买宽基ETF，意味着后续上证指数再跌破3000点的概率已经极低；二是财政部对于保险的考核指标进行了修改，更加看重长期的投资收益，淡化当年的考核权重，这使得保险资金在后续增加股票类配置的约束显著降低。“如果看三年，保险资金可能是非常重要的股市新增资金。”
李蓓旗帜鲜明地指出，未来2-3年A股将经历一轮牛市，主要分为四个阶段第一个阶段从10月23日开始，汇金的大力买进，托住了市场的底部。第二个阶段从现在开始，美国经济确认下行，美国国债利率趋势向下，美元趋势向下；最先会引发一部分对冲基金买入中国资产；后续会有一些多头基金，也会逐渐增加中国相关股票的配置；北向资金大拐点出现。第三个阶段，随着财政政策持续发力，中国经济进入持续复苏，地产销售回暖；基本面和企业盈利推动市场上涨。第四个阶段，股市的赚钱效应引发保险的持续加仓，私人银行客户的持续买入；权益资产在全社会财富配置中的比例上升，推动市场估值回到历史中位以上，甚至可能会回到偏高水平。
关于市场风格，李蓓更看好大盘蓝筹。她直言，过去两年，平均而言，越小盘的指数表现越好，微盘股指数的表现好于中证2000，好于中证1000，好于沪深300。小盘股超额和量化基金规模形成正循环，互相成就类似2020年大盘蓝筹和主观多头的正循环。基本面却是相反，今年前三季度沪深300利润同比增长0.03%，中证1000大幅下滑17%。现在横向对比，小盘指数的估值位于历史中高位，大盘指数的估值位于历史最低位附近。
“后续增量资金，将不会再是量化基金一家独大。无论国家队托底，还是保险入市，或是外资回流，传统的价值投资型主观多头补仓，显然都不会去买平均40-50倍PE的小盘股，只会买大盘蓝筹。”李蓓说。
，在投资策略上，李蓓表示，因为市场的隐含波动率进一步地下降，创出了过去一年的最低水平，期权当前是非常便宜的。再考虑到风险预算的约束，控制下行风险的需要，本月进一步减少了个股持仓，增加了看涨期权的持仓。“我们会在风控框架内增加风险预算，加大敞口，提高组合弹性。”
仁桥资产量变终会引起质变
逆行和坚守相信会有回报
“与数月前相比，几乎所有影响市场的核心变量近期都在发生积极的变化，我们不能视而不见，量变终会引起质变，我们应该正视，也应该重视。”仁桥资产总经理夏俊杰在刚刚发布的月报中称。
他分析，，国内的宏观经济正在企稳。如果8、9月份回暖的经济数据还不具有足够信服力的话，那么四季度，特别是两个月的数据大概率会强化这样的判断。核心变量仍然是增量资金的逐步落实。无论是特别国债的超预期发行，还是地方化债的快速推进，以及2024年专项债的提前下达，资金的到位会显著改善国内投资端的数据。
，美国经济走弱的信号越来越明显。10月份非农就业数据持续下修，失业率上行；时薪增速的下降，很多相关的数据正在逐步吻合，并指向共同的方向。加息的预期在快速降温，降息的概率在稳步提高，这种方向性的变化在美元和美债市场上反应明显，一旦得到后续数据的确认，未来人民币贬值的压力会大幅减轻，全球资本的流动也会重新开始。
，中美关系近期也出现了明显的缓和。这一段时间以来，中美互动愈发频繁，期待APEC会议上有更好的消息。
，近期，支持股市的政策频出，降低印花税，鼓励公司分红和回购，便利长期资金入市，这里面有很多政策并不是为解燃眉之急，而是会有中长期的重大影响，意义深远。至于市场参与主体，无论是汇金、社保还是上市公司本身或大股东，很多都在用真金白银表达着自己的态度，投资的本质永远都是“低买高卖”，这个位置的逆行和坚守相信是会有回报的。
保银投资对中国股市保持乐观
关注美国国债市场和国内房地产市场
保银投资在最新的月报中表示，过去一个月，中国资本市场的投资者情绪终于开始边际好转。此前上证指数一度跌破3000点，但在上周已重返3000点以上。过去几周又出现了更多正面消息，推动市场情绪有所好转。
，***宣布增发一万亿特别国债，并上调今年的财政预算赤字，释放了一个重要的政策信号。今年三季度的宏观数据已经较高，全年5%的GDP增长目标可以达成。在这样的背景之下，***依然推动赤字修改，这显示财政政策取向发生了重大调整，明年财政赤字预计将会超过过去几年的3%。
，上周召开的中央金融工作会议表明，***工作重心在向经济工作转移。会议提出了优化中央和地方债务结构的战略调整，预示未来中央财政发债规模将会大幅上调。外交方面，中美关系在近期出现了实质性的好转。
，美联储在上周的议息会议中释放了偏鸽派的信号，市场普遍认为美联储的加息周期已经结束。上周五公布的美国劳动力市场数据低于预期，其他一些宏观经济数据包括采购经理人指数也出现明显放缓，带动美国国债市场利率快速下行。全球金融市场投资者情绪迅速好转，包括中国股市在内的各类资产明显反弹。
“已近年末，我们对未来两个月的中国股票市场依然保持乐观的看法。”保银投资称，展望未来，财政政策发生转向，财政方面在未来可能会出现更多利好消息。中美双边高层峰会有望降低全球投资者对地缘***风险的担心。也将持续密切关注美国国债市场和中国房地产市场的动向。12月即将召开的中央经济工作会议将制定明年的经济增长目标，这一目标的制定会对明年宏观和市场走势起到重要作用。
清和泉资本A股走出持续低迷的状态
持仓以顺周期和困境反转类为主
在最新发布的月报中，清和泉资本表示，市场在大幅下跌之后在月底有所反弹，股指走势与超预期的GDP数据明显背离，反映出制约市场向上的关键原因更多是投资者信心和流动性问题。
清和泉资本称，在地产拖累明显的情况下，可以看到中国前三季度的GDP、出口数据都超出市场预期，说明中国的新兴产业和制造业升级带来的新增长动能是非常明显的，相信随着***对化解地产和地方债领域风险的向前推进，未来几年地产对经济的拖累将逐渐降低，新兴产业将成为中国经济持续增长的主要动力，在这种经济转变的反复确认下，国内外投资者信心将逐渐恢复、共识逐步形成，A股自然会走出持续低迷的状态。
结合美债收益率在5%左右基本筑顶，外资持续流出放缓等一系列短期因素，国内投资者风险偏好将有所恢复，“综合以上两点可以看到，A股最困难的时期基本上已经过去，我们对未来的投资环境较为乐观。”
在投资方向上，清和泉资本表示，公司的持仓主要以底部的顺周期行业和困境反转类为主，本月对组合调整不多，配置较为均衡，更多是基于对最新公布三季报的分析比较，调整了部分个股的配置，并增加了基本面已经触底的科技成长类公司。从政策导向来看，市场对明年的经济预期明显过于悲观，由于今年财政基本上属于休养生息，前三季度GDP超预期已经反映出我国内生动能较强，而明年财政政策扩张是大概率事情，“我们对明年GDP增长较为乐观，叠�***募径戎蠼胫鞫箍獯嬷芷冢持芷谛幸稻弑富久嫔闲薜目赡堋�”
，清和泉资本也认为，港股中一些困境反转类公司也存在较大机会，过去几年跌幅极大且估值很低，部分公司市值甚至低于在手现金，如果未来美债收益率回落，港股的流动性环境将得到较大改善，这类公司也具备较高的股价弹性。
全球股市行情
- 换电概念排行榜-换电概念持续走强！
- 天士力产什么药（天士力怎么样）
- Z值过低的股票（股票zr表示什么）
- 持特斯拉股票的基金（特斯拉中国最受益股票）
- 2020退市新规退市名单（2020年已退市股票名单）
- 雅居乐2020年营收利润双增 超三成多元业务发展提速
- 基金在黄线以下（上证黄线和白线分别代表什么）
- 荆州五方光电公司好吗（湖北五方光电最新消息）
- 白酒概念排行榜-白酒概念持续走强，关注这些股票！
- 分期费率低的信用卡（哪家银行信用卡分期免手续费）
- 利用募集资金再投资 新三板企业有钱是否可任性
- 新生代基金经理快速崛起 基金高管频现新老更替
- 佳发教育股票代码（佳发教育股票）
- 世龙职业（世龙实业）
- 信披工作靠券商“支撑” 金洋新材当甩手掌柜好“潇洒”
- 银华汇盈一年持有期混合A和C怎么不一样（银华价值）