券商聚焦交银指上行周期中可选消费股股价反弹较之比必选消费更为

　　交银国际发研报指，根据天猫榜单，运动品牌累计GMV（10.31-11.11）前5名为耐克、斐乐、安踏、李宁、阿迪。交银观点双11期间，安踏整体GMV同比增长“接近30%”，符合内部预期。特步GMV也增长“约30%”。李宁GMV实现中双位数的增长。宝胜电商平台（不含增长较强的私域流量）GMV增长大约10%。

　　中国社零10月同比下降0.5%，商品零售/餐饮收入同比增长0.5%/下降8.1%。

　　零售商高鑫零售（6808HK/未评级）23财年上半年收入同比下降2.2%至406.1亿元人民币。23财年下半年，公司有信心线上销售能抵消线下渠道的不确定性，并预计在23财年实现盈亏平衡（不考虑门店减值）。

　　零售商沃尔玛（WMTUS/未评级）3季度收入同比增长8.7%，全球表现强劲。中国净销售额增长6.9%，受益于电商渠道的亮眼表现。

　　投资启示尽管最新的消费数据依然疲弱，但交银仍对消费复苏有信心，尤其2023年有低基数效应。可选消费细分行业往往对经济周期更敏感，上行周期中，股价反弹会比必选消费更强劲。可选消费中，交银看好九毛九和李宁。必选消费中，交银看好农夫山泉、华润啤酒和百威亚太。更多新闻维他奶、健合、敏华。