中信证券：维持华润啤酒买入评级 目标价升至60港元

　　中信证券发布研究报告称，维持华润啤酒（00291）“买入”评级，预计2022-24年核心净利润为44.7/57.6/69.7亿元，目标价上调至60港元。该行预计公司未来三年核心净利润将迎来较高确定性的加速增长、复合增速有望保持在20%以上。另于今年年11月18日召开了以“举杯新世界(600628)”为题经销商大会，2017-22年完成两个三年高端发展阶段，2023-25年将迎来高端战略加速兑现期。该行预测今年高端以上产品销量望突破200万千升，2025年有望冲击400万千升。

　　报告中称，公司渠道高端化能力显着提升。据渠道伙伴大会，（1）经销商高端化能力提升，高端大客户平台（华鼎会/华尊会/华爵会）的经销商数量达到800家，高端销量贡献40%。（2）多个区域高端化取得明显突破，西南、浙江、福建、北京上海等。未来公司将采取措施分别提升三类市场的高端市场地位（1）优势市场，保障存量稳健增长，主动优化产品结构；（2）均势市场，重点提升中档以上销量和各细分份额优势；（3）弱势市场，加速高端布局，终端发展高端细分。，积极跟进渠道新趋势，尤其是线上、非现饮、社区到家社群团购和其他新式消费场景（露营）等渠道。