券商聚焦汇丰削微博(WB)目标价18%至18美元 维持“中性”评级

　　汇丰发研报指，按固定汇率计算，微博(WB)第三季度收入下降20%。管理层预计在双十一及世界杯等重大活动的推动下，第四季度的同比跌幅将收窄至约中双位数水平。展望未来，管理层认为2023年复苏进程可见度不高。考虑到外汇影响，该行现预计2022年第四季度/2023年的收入同比增速为-25%/-5.5%（之前为-6%/12%）。

　　考虑到更保守的用户获取策略及持续的成本控制措施，该行上调经营利润率预测。该行认为监管的进一步收紧，尤其是围绕互联网发布及评论功能（跟帖和评论监督管理）并非关键经营难题，因公司已经对运营进行了调整以保持合规，相关成本大部分已被考虑在内并反映于该行业绩预测中。剩余额度为4.42亿美元（约占当前市值的11%），预计在3月23日之前使用；或将对估值有所支撑。

　　考虑到所有变化，该行将2022/23/24年的收入预测下调7%/22%/22%，将盈利预测下调11%/14%/19%。目标价从22美元降18%至18美元，较现价上涨空间为13%，为对应2023年10倍市盈率。维持“中性”评级。