券商聚焦招银国际下调网易(NTES)目标价2%至112.3美元 维持“买入

　　招银国际发研报指，网易(NTES)于11月17日公布第三季度业绩，三季度总收入同比增长10%至244亿元，符合该行/市场预期的244亿元。受老游戏韧性表现和《暗黑不朽》等新游戏推出的驱动，2022年前9个月网易总收入同比增长13%。公司三季度非GAAP净利润同比增长23%至47亿元（该行额外剔除掉包括投资收益和外汇收益的27亿元的非经营性收益），基本符合该行/市场预期的50/49亿元。

　　由于游戏供应和游戏版号方面的限制，该行认为网易仍需时间才能迎来下个强劲产品周期。该行将2022财年盈利预测上调9%以反映今年第三季度的额外非经营性收益，但将2023-24财年盈利预测下调了1-4%，以反映网易与暴雪在中国区的合作于2023年到期并不再续签。该行将基于SOTP的目标价下调2%至112.3美元。维持“买入”评级。