陆挺：明年二季度一二线城市房地产限售政策可能调整

　　上证报12月19日野村证券召开中国2019年宏观经济展望的媒体电话沟通会，野村中国首席经济学家陆挺分析认为，2019年中国经济先降后升，二季度经济增速将显着放缓，从而促使更多宽松政策出台，推动经济增速在下半年出现回升。陆挺及其团队预计2019年四个季度同比增速分别为6.3%、5.7%、6.0%和6.2%。

　　“我们预计，随着2019年二季度经济增速明显放缓，***可能会出台更大力度的宽松政策。”陆挺认为，货币宽松政策仍将持续。2018年以来，央行已四次降准，陆挺及其团队预计2019年央行将继续通过降准（或达250个基点）和MLF向市场注入流动性。

　　，他认为财政政策将更加积极主动。财政赤字目标可能从2018年的2.6%提高到3%，包括地方***专项债券在内的社会融资总量同比增速将在2019年一季度触底，到2019年底反弹至11.0%，超过目前的水平。

　　基建投资一直被视为稳投资的重要手段，陆挺及其团队预计铁路投资增速将从2018年的接近零增长攀升至2019年的27%左右。

　　“我们认为这一轮的政策宽松与之前几轮不同。”陆挺表示，2019年的政策宽松将更多依赖非常规的政策工具，其中包括，第一，明年二季度房地产调控政策将有可能放松，尤其一、二线城市的限价限售政策可能将有所调整。陆挺认为，政策调整将对大城市的城市群发展起到重要作用。第二，存在一定的减税降费空间。陆挺及其团队预测，个税减税可能增加消费支出2400亿元，提高2019年经济增速0.3个百分点。第三，人民币贬值以对冲出口下行压力。

　　关于明年经济下行压力的主要来源，陆挺认为，，考虑到全球经济放缓的影响，预测中国出口增速将从2018年的11%左右降至2019年的5.6%，出口增速下行或将拖累经济增速0.8个百分点。第二，房地产市场进入寒冬，近期房地产销售疲软、投资增长乏力、土地交易低迷等种种迹象都显示，始于2015年的这一轮房地产繁荣即将结束。第三，汽车和工程机械等耐用品销售疲软。预计汽车销售放缓将拖累2019年上半年GDP增速0.2个百分点，工程机械的销量走弱将拖累2019年GDP增速0.2个百分点。（王红）