半导体、电子设备：关注5G进展 荐23股

　　报告要点步入18年尾声，关注5G进展随着5G时代的来临，5G投资关注度也不断升温。三大运营商已经在国内城市实施5G试点工作，5G进程时间线基本一致，即2019年实现试商用、2020年实现重点城市规模商用。

　　近期，上至政府层面，下至企业层面，全球5G建设均有新动态。5G牌照发放方面，芬兰政府已经向Telia、Elisa、DNA等三家运营商发放基于3.5GHz频段的5G牌照；英特尔发布5G多模基带芯片XMM8160，完整支持5G网络中的NR、SA、NSA组网方式，预计将于2019年下半年开始大规模出货；而三星则公开表示将在5G网络和人工智能(AI)方面投资220亿美元，以稳固行业地位。

　　我们认为5G投资将分为三个层次第一层次(2019-2021年)，三年5G基础设施投资高峰，主要线索为基站设备、光模块、光纤光缆；第二层次(2019下半年为始点)，5G智能手机换机大周期逐渐开启，主要线索为非金属化结构件、射频模块、激光加工装备等；第三层次(2021年为起点)，5G应用及物联网、智能驾驶关键技术成熟后，将开启万物智能互联的时代。相对而言，终端的变化将会滞后于基础设施端，2019年5G板块的主线逻辑在基站建设，利好高频高速PCB及材料、基站天线&滤波器等细分领域核心企业。

　　5G催生移动连接的应用环境，射频器件解决数据挑战展望5G，网络环境的成型使得移动连接数量在全球范围内快速增长，智能手机传输和接收大量流媒体内容，海量数据（603138）需要创建、传输和存储。，智能家居、智能电网、可穿戴设备在物联网的新兴下搭建，连接设备的数量进一步增长。在此背景下，智能硬件中的射频解决方案必须提高性能提高数据传输速率、解决信号干扰问题、保证体积优化，延长电池寿命。短期看，在4G、5G的衔接期，射频器件厂商可能面临短暂的需求不振，但整体看由5G带来的行业空间会在19年后半段开启。

　　标的推荐消费电子大族激光（002008）、东山精密（002384）、蓝思科技（300433）、欧菲科技（002456）、立讯精密（002475）、锐科激光（300747）；LED三安光电（600703）；半导体三安光电、北方华创（002371）、兆易创新（603986）、精测电子（300567）、至纯科技（603690）、韦尔股份（603501）；PCB东山精密、景旺电子（603228）、沪电股份（002463）、胜宏科技（300476）；被动器件艾华集团（603989）、法拉电子（600563）、火炬电子（603678）、顺络电子（002138）；显示京东方A、精测电子。

　　(HN888)