A股基础扎实投资正当时 看好新基建和消费板块

5月31日晚间，由中证报举办的新华社快看财经“周末直播间”如约而至。金牛奖得主、南方基金副总经理兼首席投资官（权益）史博和中银证券(20.550, 0.00, 0.00%)全球首席经济学家、董事总经理管涛，围绕“变局中开新局 投资如何跟上”话题展开精彩对话。

 

　　两位嘉宾认为，中国经济企稳可期，扎实的经济基本面使得A股市场更具韧性，股市是当前最合适的投资资产。就具体投资方向而言，新基建、新能源汽车、消费、养老等板块中的优质龙头值得关注。

 

　　股市基础扎实

 

　　“世界经济和疫情发展有很多不确定性，中国也面临很多不确定因素，在这种情况下，确定经济具体增速可能存在困难。”管涛认为，这并不是不重视增长。中国经济增长处于从高速发展转向高质量发展阶段，淡化增长目标的更突出民生目标。

 

　　管涛表示，随着我国国内疫情得到控制，国内经济已在加快修复，意味着投资者需要有所准备。

 

　　在史博看来，在全球主要经济体中，我国抗疫成效最好，经济修复程度也最好。我国经济竞争力在提升，股市的基础仍然扎实。

 

　　史博认为，当前资本市场对财政政策的预期主要有两方面一是财政政策对基础设施建设的支持，二是促进消费、推动科技创新等方面的举措。就货币政策而言，当前宽松的货币环境会对资产价格产生影响，利好优质资产。但与此，外向型企业转向内需，促使竞争更加激烈，企业盈利可能会受到影响。

 

　　管涛称，与海外市场相比，A股市场更具韧性。一是得益于中国经济基本面相对较好，疫情控制得力，经济逐步复苏；二是得益于中国财政政策和货币政策操作比较及时。“在全球货币较为宽松、流动性较高的情况下，低利率可能会推升市场风险偏好，对股权投资、股票市场形成利好。整体看，目前股市是最合适的投资资产”。

 

　　看好新基建和消费板块

 

　　A股走出相对独立行情让海外市场侧目。就投资而言，当前哪些行业板块更具备穿越牛熊的潜力？对投资者而言，整体资产配置又该如何分配？

 

　　管涛认为，利率下行情况下，债券市场也可能有一定行情。在全球流动性过剩预期下，不排除将来美元贬值，那么黄金可能有机会。人民币在主要货币中表现基本稳定，今年以来总体表现为偏升值方向。如果疫情持续时间很长，甚至在今后再度出现反复，美国经济重启受挫，其资产价格有可能二次探底。

 

　　“当前，A股估值分化很大，对于外需偏弱，资本市场已有所预期。目前，偏内需板块更受资本市场欢迎。部分传统基建行业龙头地位稳固，一些盈利、现金流情况较好，且有较高分红比例的公司具备投资价值。新能源汽车和芯片行业未来3至5年会有确定的上行趋势。半导体行业投资核心在创新能力和技术水平。”史博认为，整体而言，建议关注估值合理的优质公司，力争获取长期回报。

 

　　管涛表示，“两新一重”相关概念股存在投资机会，包括新基建、新型城镇化建设、重大工程建设等，而智慧城市可能是未来新型城镇化建设的重要方向。对于传统基建投资，建议投资者调低预期，精选优质个股；半导体板块中，凭借技术优势成为头部企业的白马股可择机买入。

 

　　对于市场关注的消费及养老板块，两位嘉宾都保持积极态度。

 

　　史博认为，一方面，需要把握传统消费股的机会；另一方面，需要关注消费趋势的变化，把握线上营销对消费者行为的影响等新趋势。对个人养老来说，需要做好大类资产配置，根据年龄安排各类资产配置比例。

 

　　管涛认为，目前中国居民的生活质量有所提高，叠加人口老龄化问题，养老板块具有投资前景。“一些能把养老、医疗、健康等产业链整合起来的头部企业性价比较高，将来市场前景可能更好。”