交银国际：恒地目标价下调至41.73元 维持买入评级

　　交银国际发表报告表示，恒地（00012）去年核心盈利为146.4亿元，按年下跌26%，分别低于该行及市场预测15%和12%，末期每股派息维持1.3元，但无派送红股，该行下调其今年核心每股盈利预测，并将目标价由46.35元，下调至41.73元，由于股价已从高位回落37.9%，相信大部分负面因素已被消化，维持“买入”评级。

　　报告表示，恒地去年香港合同销售额（包括非核心资产处置）为156亿元，与该行预测相符，公司在今年将有近4000单位可供销售，可售资源充足，相信一旦疫情受控制，恒地将受益于被压抑的需求。

　　报告续指，恒地土地储备水平适中，目前在香港拥有950万平方尺的住宅土储，目前的土储足以为公司在未来3-4年提供稳定的房地产开发收益，而无需大量的短期资本支出。