大和：万洲国际上调至买入评级 目标价降至9.2港元

　　大和总研发表研究报告指，万洲国际（00288）去年净利润按年增长55%，当中第四季按年增长92%，优于该行及市场预期．该行又认为，去年第四季以来美国强劲的出口业务可能会持续，该其评级由“优于大市”上调至“买入”，惟将目标价由9.6元，下调目标价4.17%至9.2元。

　　大和指，集团去年第四季美国业务营业利润按年增长1.8倍；而中国营业利润第四季增速则放缓至5%，对比第三季度为按年增长32%。

　　大和指出，由于生猪成本高企，集团去年产品价格上涨了6轮后，管理层预计猪肉价格将在整个2020年保持高位，并平均保持在2019年水平以上，又预计包装肉类的销售量将在今年保持稳定。

　　该行认为，虽然疫情最近导致美国的餐饮渠道关闭，但零售渠道的需求却强劲增长．到目前为止，由于猪肉是日常必需品，集团在美国的生产并未因疫情受到任何干扰．该行将2020-21年收入预测下调了4-5%，但由于更多的对冲收益和美国业务的高利润出口业务，将2020-21年的每股盈利预测提高了12-15%。