瑞银：重申中国电信买入评级 下调目标价至3.95港元

　　瑞银发表报告表示，虽然中国电信（00728）去年第四季业绩表现差过同业，但相信其今年会有稳健表现，主因公司2月其5G套餐用户达1000万户（对比中国移动（00941）1500万户），而且其目标全年5G用户量净增6000至8000万户，但预计今年其息税折旧摊销前利润率（EBITDA margin）在5G及资讯科技业务投资增加下会出现下跌，今年较少资产撤销及折旧与摊销微增会有所缓冲。

　　该行称，尽管中电信的资本支出要高于联通（00762），主因其将在联合5G网络中拥有更大的份额，但该行预计这影响将会由2021年开始支付结算款项而被抵销。该行重申中电信“买入”评级，目标价则由4.25港元降至3.95港元，因降其市盈率倍数以反映近期跌市情况。