化工新材料OLED：未来崛起的可能性较大

    本周OLED指数跑赢沪深300指数,截至8月18日,OLED指数收2,284.78,较上周2,178.66上涨4.87%,跑赢同期沪深300指数的上涨2.12%。IHS Market预测柔性AMOLED智能手机面板的出货量将在2017年达到1.61亿片,而刚性面板的出货量将达到2.86亿片。黑牛食品非公开发行股票申请获得中国证监会通过,这意味着黑牛食品150亿元定增事项已基本落定。黑牛食品此次定增募集150亿元资金扣除发行费用后将全部投入AMOLED相关项目,其中“合资设立江苏维信诺并投资第5.5代有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)扩产项目”拟投资总额45.31亿元,拟使用募集资金32亿元;“第6代有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)面板生产线项目”拟投资总额262.14亿元,拟使用募集资金110亿元;“第6代有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)模块生产线项目”拟投资总额18.69亿元,拟使用募集资金8亿元。

    投资观点:

    我国OLED面板企业位于国际第二梯队,未来崛起的可能性较大;国内面板企业的崛起将会带动国内材料企业的快速发展。OLED传输和发光材料企业重点关注万润股份、濮阳惠成、强力新材;水汽阻隔膜重点关注康得新、万顺股份;聚酰亚胺基材重点关注时代新材、丹邦科技。当前OLED主题行情尚缺乏催化剂,我们预计2017年苹果手机采用OLED和下半年京东方OLED面板生产线的投产将是两个重大的催化剂,有望带来板块启动。

    板块走势:

    本周OLED板块强力新材以涨幅15.21%居首,锦富技术、东山精密、士兰微分别以涨幅12.94%、8.80%以及7.41%位居二到四位。大富科技持平,隆华节能下跌1.91%,跌幅最大。过去12个月京东方A累计涨幅59.72%,位居榜首,超声电子、欧菲光、东山精密、深天马A分别以涨幅52.64%、47.51%、46.30%以及12.69%位居二到五位。丹邦科技跌幅最大,达到57.03%。

    风险提示:

    替代技术的出现;行业竞争加剧。（中信建投证券）