安防行业：蓝海掘金 布局智慧物联

    行业的过去、现在和未来。我国安防产业诞生三十多年来,经过了“设备提供商、解决方案提供商、服务运营商”三个阶段的跨越式发展,目前正由2.0时代的解决方案商向3.0时代的服务运营商转型。作为安防行业重要子行业的视频监控行业也正向智能视频监控时代发展。目前中国安防运营服务还只在起步阶段,未来市场空间可到3万亿以上,未来十年将迎来服务黄金周期。运营服务门槛高,具有规模经济,将进一步促进行业整合。

    市场空间广阔,龙头企业受益。1)国内安防行业展现后发优势,国内企业比国外企业发展更好。从行业规模来看,我国安防行业正处于高速发展中。从企业角度来看,两大巨头业绩增速都在30%以上,远远高于海外企业5%的增速。

    2)大华和海康都加紧布局海外业务,海外市场前景广阔。3)视频监控行业是技术密集型行业,高端产品溢价明显。4)受益于新型城镇化和政策支持,中国市场还远未放量。

    核心攻坚技术创新。1)大华股份核心布局人工智能、视频云、大数据芯片、软硬件产品六大技术,成立芯片研究院、大数据研究院、人工智能研究院、先进技术研究院四大研究院, 2016年大华研发人员近5300人,研发费用14亿元,同比增长49%,占营业收入比例超过10%。2)海康威视成立海康威视研究院,专注于感知、智能分析、云存储、云计算及视频大数据研究。研发人员超9300人,2016年研发费用24亿元,同比增长41%,占企业销售额的7%-8%。

    蓝海掘金,布局智慧物联。随着物联网和民用安防的兴起,大华和海康都积极在技术和应用上布局物联网创新业务:1)大华以技术创新为核心,以“音、视、智、控”为发展方向,先后开发云储存与云计算、AI、人脸识别、安防用无人机等,成立“小华”智能家居和“华睿”机器学习品牌。2)海康专注安防、可视化管理与大数据服务,提供专业的细分产品、IVM 智能可视化管理解决方案和大数据服务,业务延伸到智能家居、工业机器人和智能驾驶等领域,为持续发展打开新的空间。（西南证券）