汽车行业：外资“二次入华”有利于加产业的发展

    本周核心观点:I.4月17日,国家发改委就制定新的外商投资负面清单及制造业开放问题答记者问时表明:汽车行业将分类型实行过渡期开放,2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制,取消合资企业不超过两家的限制。我们认为,外资股比放开中短期内对汽车行业的整体影响并不大,但从长期来看影响较为深远,总体上将加速国内汽车市场与国际接轨的步伐,行业竞争和盈利压力变大。

    外资的“二次入华”或对自主品牌车企带来较大的压力,但有利于加速新能源和智能化汽车产业的发展。海南计划2030年前实现全岛使用新能源汽车,示范效应下其他省份或随之陆续公布燃油车禁售时间表,新能源汽车产业链将迎来快速发展。我们重点推荐:宇通客车、上汽集团、均胜电子、方正电机、科达利、科泰电源等。建议重点关注新能源汽车整车和三电产业链标的比亚迪、华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业、国轩高科、英搏尔等,及智能汽车标的万安科技、金固股份、兴民智通等。

    上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-2.77%、-2.60%、-2.85%,指数呈现较大幅度的普跌。汽车板块下跌5.07%,其中汽车服务板块跌幅最小,下跌3.55%;汽车零部件板块跌幅最大,下跌5.42%。

    重要新闻分析:4月17日,广州市人民政府印发《广州市汽车产业2025战略规划》。规划提出,到2025年,广州市新能源汽车产能达100万辆,进入国内前三位。根据规划,到2025年,广州市汽车总产能达500万辆,力争产销规模居中国汽车制造基地第一,力争实现汽车制造业年产值1万亿元。【2017年广州全市汽车产量310.8万辆,居全国城市之首。按规划,至2025年全市产量仍有60%的提升空间。受益于该战略的逐步实施,广汽集团等产销规模有望持续扩大。】重点公司动态:①拓普集团:公司2017年营收50.90亿元,同比+29.27%;归母净利润7.38亿元,同比+19.87%。②贝斯特:公司2017年营收6.71亿元,同比+22.52%;归母净利润1.40亿元,同比+19.40%。③新坐标:公司2017年营收2.71亿元,同比+71.29%;归母净利润1.05亿元,同比+89.71%新车上市统计:广汽本田全新雅阁、2018款Jeep自由侠等新车本周上市。

    风险提示:汽车销量增速低于预期;新能源汽车补贴退坡对行业的影响超预期。（华金证券）