影视传媒：关注电视剧领域业绩确定性较高的标的

    行情回顾:上周,传媒板块表现一般,下跌2.71%,在WIND二级行业中排名靠后(22/24),跑输市场约1.59个百分点(万得全A下跌1.12%);跑赢创业板约0.64个百分点(创业板指数下跌3.35%)。传媒板块四个子行业中:广告指数下跌4.43%,有线和卫星电视指数下跌2.21%,电影与娱乐指数下跌2.95%,出版指数下跌2.32%。

    电影:2018清明档实现不含服务费票房6.4亿元,同比提升13.5%。据猫眼电影的数据,2018清明档(4月5日-7日)实现不含服务费票房6.4亿元,同比提升13.5%,观影人次实现1985万,同比提升14.5%。本次清明档票房的稳中有升主要受进口片的提振,清明档票房TOP4全是进口片,其中《头号玩家》票房为3.7亿元、《起跑线》票房为9563万元,同期上映的国产影片虽然口碑不错,体量和题材都难以带热大盘。

    电视剧:《南方有乔木》播放量比上上周增加3.6亿次,稳居电视剧周播榜冠军。上周,新媒体方面,播放量排名前五的作品依次是:《南方有乔木》(15.5亿次)、《美好生活》(9.7亿次)、《好久不见》(8亿次)、《远大前程》(6.6亿次)、《老男孩》(4.0亿次)。《南方有乔木》上线13天,播放量比上上周增加3.6亿次,稳居电视剧周播榜第一名。《好久不见》上线12天,周播放量8亿次,居电视剧周播榜第三名。

    综艺:《我是大侦探》表现不俗,上线15天,以2.1亿次播放量跻身上周综艺节目周播榜第三名。上周,综艺节目播放量排名前五的作品依次是:《歌手2018》(2.4亿次)、《王牌对王牌第三季》(2.1亿次)、《我是大侦探》(2.1亿次)、《快乐大本营2018》(1.7亿次)、《欢乐喜剧人第四季》(1.0亿次)。《歌手2018》上周进步明显,播放量增加1亿次,斩获综艺节目周播榜第一名。《王牌对王牌第三季》播放量下降0.6亿次,排名下跌一位。

    游戏:游族网络2017年营收32.4亿元,移动游戏营收占比超七成,同比增长79.6%。4月2日,游族网络披露2017年报,全年实现营收近32.4亿元,同比增长27.9%。游戏产品发行数量猛增,在多品类上取得进展,新获美剧IP《权力的游戏》授权,优质IP的储备与原创优势凸显,策略性深耕海外市场,推动全年营收延续快速上涨趋势。页游出身的游族网络近几年连续发行多款精品手游,全年移动游戏收入约23.0亿元,占总营收的71.1%,同比增长79.6%。

    投资要点:影视领域,关注电视剧领域业绩确定性较高的标的:慈文传媒(002343)。游戏领域,三七互娱旗下《传奇霸业》、《金装传奇》、《魔域永恒》排名稳定;迅游加速器受益于“吃鸡类”游戏的本土化,用户基数或持续增多,公司收购标的狮之吼并表增厚业绩。推荐标的:三七互娱(002555)、迅游科技(300467)。

    风险提示:传媒相关政策收紧风险;电影票房不及预期风险;游戏上线时间不及预期风险。（西南证券）