生物制品：看好创新药领域的发展

    投资要点:

    行业要闻

    1. 药明康德顺利过会募资57 亿元

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    3. 科技部2017 年中国独角兽榜单,大健康占14 席

    公司公告

    1. 卫光生物人凝血因子Ⅷ获得药物临床试验批件

    2. 安科生物发布2018 年第一季度业绩预告

    3. 多家上市公司发布2017 年年报

    本周市场行情回顾近5 个交易日,申万医药生物板块下跌1.03%,沪深300 指数下跌4.03%,医药板块整体跑赢沪深300 指数,涨跌幅在申万28 个一级行业中排名第5。

    子板块方面,本周仅医疗服务板块上涨4.34%,其余板块均以下跌报收,其中生物制品板块下跌1.37%。截至2018 年3 月27 日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM 估值为37.32 倍,其中生物制品TTM 估值为49.62倍(相对于全部A 股的估值溢价率为181.45%)。个股涨跌方面,安图生物、塞力斯、润达医疗涨幅居前;四环生物、华大基因、中源协和跌幅居前。

    投资策略本周市场表现不佳,沪深300 指数大跌4.03%,医药板块仅下跌1.03%,体现出行业较好的防御性特征。随着行业内上市公司年报业绩的逐渐披露,我们建议投资者紧紧把握业绩主线,精选业绩持续表现良好并有望超预期的个股。行业要闻方面,药明康德于3 月27 日顺利过会,成为继富士康之后第二家快速过会的IPO 企业,突显出政策对创新型生物医药企业的重视与扶持。

    我们继续看好创新药领域的发展,建议投资者积极关注即将上市或现有产品有望大幅放量的能为公司带来巨大业绩增量的创新药产品,并在估值合理的时机对相关标的予以积极配置。综上,本周我们维持行业“看好”的投资评级,股票池推荐:复星医药(600196)、康弘药业(002773)、沃森生物(300142)以及通化东宝(600867)。

    风险提示:企业业绩表现不达预期,产品上市或放量不达预期,市场大幅波动风险。（渤海证券）