纺织和服装：高端女装和中高端家纺回暖可持续

    一周行情回顾及观点

    上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌1.05%、涨1.81%、跌1.34%。纺织服装板块涨2.64%,其中纺织板块涨2.38%、服装板块涨2.79%。

    近期纺织服装板块上市公司陆续披露2017年业绩快报,我们统计认为:1)品牌服饰板块中家纺、女装等子行业表现较为突出、净利增速总体较高;休闲、男装、童装Q4销售增速提升、旺季销售更佳,但净利端呈现分化;电商板块四季度旺季拉动全年业绩提速、继续高增长;2)纺织制造板块表现强者恒强,但部分公司受到汇率升值影响。

    我们继续看好:1)高端女装和中高端家纺回暖可持续,建议关注标的罗莱生活、安正时尚、歌力思、水星家纺等;2)大众品类龙头调整到位、17Q4销售好转,长期线上线下融合促竞争力提升,建议关注标的海澜之家、太平鸟、森马服饰等。

    据瑞典海关,18年3月1日起瑞典海关将对所有非欧盟电商物品征收VAT,原欧盟区跨境电商VAT 适用“货值低于22欧元的商品免缴VAT(从非欧盟区进口)”政策;17年底欧盟通过新规,从2021年开始取消上述22欧元VAT 免缴门槛。此次瑞典率先执行新政、缴税制度变化短期影响企业盈利,长期来看我国跨境电商企业凭借性价比较高的制造与研发能力、出口产品仍具较强竞争力。（光大证券）