游戏行业：用户红利耗尽 但爆款产品吸金能力依旧

    板块一周表现回顾:

    上周沪深300指数下跌2.71%,传媒版块上涨1.88%,跑赢沪深300指数4.59个百分点。游戏版块上涨1.88%,跑赢沪深300指数4.59个百分点。个股方面,上周游戏版块普涨,涨幅较高的有浙数文化(+10.90%)、中青宝(+7.14%)、游久游戏(+7.05%)、凯撒文化(+6.90%)。

    行业动态数据:

    手游:本周进入IOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏有:问道(吉比特)、新诛仙(完美世界)、三国群英传-霸王之业(星辉娱乐)、奇迹MU:觉醒(掌趣科技)、天使纪元(游族网络)、大天使之剑(三七互娱)。新游方面,武林外传(完美世界)排名畅销榜Top10+,烈火如歌(完美世界)排名50左右。拟上市公司上榜作品仍为崩坏3(米哈游)、开心消消乐(乐元素)。

    页游:页游方面,太极崛起(三七互娱)维持周开服榜第一、蓝月传奇(恺英网络)第二、传奇霸业(三七互娱)第三。三七互娱研发/代理的页游目前在周开服榜前十中占五席。平台方面,37游戏(三七互娱)周开服数第一,360游戏(三六零)第二,顺网游戏(顺网科技)第五。

    新开测手游:本周新开测游戏约50款,其中归属于A股上市公司名下的游戏有6款。

    投资建议:

    上周申万传媒指数上涨1.88%,在28个申万一级行业中排名第6,排名大幅上升。我们认为,近期传媒板块反弹主要是因为前期影视、游戏板块受政策收紧影响,股价回调比较充分;且传媒板块估值正处于历史低位,不少公司PEG<1具备一定的配置价值。从成长能力来看,虽然游戏行业随着用户红利耗尽,行业整体增速有所下滑。但业内公司业绩分化较为明显,爆款产品吸金能力依旧。随着中报期临近,我们看好部分业绩良好的公司股价在未来的表现。在目前已经披露中报业绩预告的公司当中,完美世界(+7%-24%)、游族网络(+28%-55%)、金科文化(+169%-199%)、顺网科技(+20%-40%)、宝通科技(+30%-60%)等均保持了业绩较高成长。（上海证券）