上市公司守住“初心” 投资者买股才能“放心”

　　因欺诈发行上市而触发退市条件的第一个案例有望在A股产生。说实话，市场中的任何一方都不希望这样的案例出现。对企业来说，股市是一个可以低成本融资的场所，可以借助它的“造血”功能实现企业的快速健康发展(这其实就是企业上市的初心)；对投资者而言，则是一个可以放心进行投资的场所。但总有一些企业和机构，敢冒天下之大不韪，通过造假实现欺诈发行上市。这样的行为，其结果必然是“恶有恶报”。

　　6月17日，证监会披露，初步认定，欣泰电气在申请公开发行股票并在创业板上市时存在欺诈发行行为。同日，证监会公布了2016年1月份至5月份发行人主动撤回首发申请、证监会终止审查的17家首发企业名单。

　　企业造假上市的根源是对法律的漠视。但从社会融资结构层面分析，则是困扰企业的融资难、融资贵的痼疾让其铤而走险。

　　，不管是什么原因，只要是企业在申报时，通过粉饰财务报表、隐瞒或有债务、掩盖真实情况等方式，意图包装上市，导致信息披露不真实、不准确、有遗漏乃至欺诈发行，一经查实，发行人和负有责任的中介机构就应当承担相应的法律责任。

　　笔者建议，正在修订中的《证券法》应该大幅提高对欺诈发行企业和中介机构的处罚力度，让敢于以身试法者得到应有的惩戒，给心存不轨者以棒喝。

　　对于欺诈发行，证监会明确表示，将本着“绝不放过任何一个涉案主体、绝不放过任何一项违法失职行为、绝不放过任何一项需要承担的法律责任”(“三个绝不”)的原则，依法坚决予以查处，全面追究责任。

　　尽管A股市场还存在这样那样的问题，但在监管层的督导引领下，上市公司的信息披露、社会责任和投资者回报都有显著提升，市场环境也在逐步好转。

　　以上市公司披露社会责任报告的趋势就可以看出市场环境的改变。去年12月22日，中国社科院经济学部企业社会责任研究中心发布的报告显示，从2006年中国企业社会责任元年到2015年这十年间，社会责任报告的总量从32份增长到了1703份，实现了迅速的增长。上市公司占到了发布报告数量的3/4。这表明A股上市公司企业社会责任报告披露数量稳步增长，上市公司的社会责任意识正在稳步提升中，选择现金分红回报投资者的上市公司也越来越多。

　　笔者以为，对于财务造假、信披不规范等确实存在于A股市场的问题，要敢于正视，没必要遮遮掩掩。但我们切不可“一叶障目，不见森林”，过度放大这些问题，而忽视了A股市场的成长与发展环境的改善。